简介

精彩点评

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  袁冰涛

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  看了这本书我突然理解了这次疫情之后，美国股市快速反弹的基础逻辑。它使用了非常激进的财政政策，和直接洒钱的货币政策。传统来看，央行印钱会导致通胀。但是这本书告诉我们，信贷的去杠杆话是不可能实现的。他的路径只能是伴随着名义GDP的不断增长，实现相对的去杠杆化。这时候把信贷超量的负担从私人部门转移是更有利的政策，这个方式就是扩大公共信贷，也就是直接印钱。这是美国在做的事情，直接印钱是更安全的政策。

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  张伟棋

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  这本书重新审视了市场主义被奉为圭臬的一些教条，很发人深省。 自由市场是不是配置资源最优？信贷在放任状态下会如何发展？以控制通胀为核心的中央银行指导原则是否依然稳健？过度的流动性和庞大的衍生品市场中有多少是有益的？资本流动被新兴国家的危险在哪？为何二十一世纪以来贫富差距逐步扩大和债务扩张互相强化？ 这些问题在书中都有探讨。书中也常引用史塔威尔《亚洲模式》，托马斯皮凯蒂《二十一资本论》中的发现佐证自己的观点，对二十世纪的一些知名经济学家如弗里德曼，费雪曾经提出过但一度被忽视的观点也结合当今实际重新审视。总得来说语言直白，切中要害。 对过度信贷造成的经济发展僵局作者也提出了自己的解决办法，尽管再三强调不同国家的特殊性和不要对某单个政策持太多期望。 解决之道在于尝试政府法定货币创造及货币化债务。 通俗来说就是政府印钱。这点和近年来声势头越来越大的现代货币理论是一致的。从这次疫情的应对来看，美国已经开始直接给符合条件的个人银行账户撒钱了。也许以后类似的法定货币创造会越来越多。但效果如何不敢妄下断论。 另外陈平教授很多观点和书中类似，尤其是对自由市场的反思，资本自由流动和微观宏观分析对金融危机的失灵。不知道他是否也看过此书。

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  牛君峰

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  看过达里奥的债务危机，再看本书，核心观点是一致的，在法定货币制的经济体制中，创造周期的的核心因素是信贷 信贷具备自我强化的作用和功能，因此在周期向上的阶段会大幅增加杠杆水平，其中，信贷增加之后的投向至关重要，如果用于增加未来潜在收入的行业和领域，就能持续的创造经济增长，同时保持低通胀水平，周期的幅度更小，而向上的力量更强，但是，不幸就在于，通过信贷增加的资金大量的涌向了现存的资产领域，造成存量资产价格飞涨，普通的收入群体陷入高杠杆低收入的窘境，不仅加剧了财富的两极分化，也埋下了去杠杆阶段经济失速的极大隐患 80年代日本，08年次贷、包括我国的4万亿，核心的问题都一样，信贷大幅增加但是投向出现问题 特纳勋爵在本书里提出一个核心观点，信贷密集程度，就是经济增长对于信贷的依赖程度，如果在生产力没有改善的情况下，过渡的依赖信贷，大概率难以为继，这在发展中国家表现的更为明显

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  松岛哪来的风

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  特纳作为英国金融服务局主席，在08年金融危机后，逐渐意识到了金融本身的不稳定性，但对于金融不稳定性和中央政府债务问题的认识，作者仍然受到西方主流范式和08年金融危机的限制，其解释并不准确。

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  一叶一菩提

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  读《债务和魔鬼：货币、信贷和全球金融体系重建》[英]阿代尔·特纳 阅读此书，缘于对国内学界关于疫情之后，能否直接印钞恢复经济争论，我对各种声音，莫衷一是。无知引出深入了解的兴趣，于是从问题出发…… 自里根撒切尔主政一来，新自由市场理念主导下的全球经济，加速，疯狂，崩溃，萎靡不振。这一波“过山车”，金融如何为经济“加杠杆”，又拖累其不堪重负？各国政府在应对中选择金融调节工具，是加分项还是减分项？解决经济运行失衡，继续举债好？还是直接印钞更奏效？金融体制、国家政治体制，对经济的左右… 作者的观察与观点，道理与逻辑，既是给予我金融知识“扫盲”，也使我获得些许以金融观经济的新视角，更因此为基石，提高了解读金融财政政策的能力。 正值中国政府今年的财政安排与目标“出炉”，对疫情下经济走势的金融调控选择，结合阅读新知，体会其中用意，也算学以致用了。

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  凯文锅

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  债务高企是经济危机的诱因，宽松货币政策可能加剧债务密集程度从而加快危机的到来。直升机撒钱是不一定是魔鬼，可能是没有办法的办法，需要有节操和独立的央行来运作撒钱政策，最好还有财政政策配套。

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  Dylan

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  由金融市场加上简单的宏观经济规则能实现社会最优结果，这种观点非常优雅也非常有吸引力，却是致命的自负，导致了2007—2008年的灾难，全球许多普通民众至今仍在吞咽危机的苦果。

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  汪肇彬

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  债务，这个杠杆，如何看待，如何处理，是个极其棘手的课题。 这本书算是做了个探讨吧。说来说去，还是比较认同里面的这个观点：由于不存在完美的规划者，本质上不完美且随时间变化的市场导向型探索过程是实现社会和经济进步的最好方式。 这个观点有点类似 “摸着石头过河”，也可看作为 临机应对。 里面提到了一些信息点，摘录部分： ☕️ 金融不稳定的核心在于银行创造新信贷、货币和购买力的无限能力与不可再生的城市土地供给短缺之间的相互作用。自我强化的信贷和价格泡沫与泡沫破裂的周期循环是必然结果。 ☕️ 实现稳定的低通胀水平足以保证金融和宏观经济稳定 ☕️ 信贷体系已由“对冲型”（hedge）转化为“投机型”（speculative） ☕️ 名义经济增长可通过以下三种相互独立的方式（但实践中有时会产生重叠）来实现：增加金属货币、政府的法定货币创造、私人的信贷及货币创造。

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  沙漠绿洲

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  俗套的的书名，差一点被PASS掉；作为对08年金融危机反思的众多书籍中的一种，书中少了危机的具体事例，通篇讨论理论、政策措施的优劣得失，实属难得！实务性书籍能给予五星评级的、记忆中只有《美国创世纪》，《债务和魔鬼》五星，当之无愧！

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  神经蛙

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  不愧是一线金融工作者，前三篇看得赏心悦目，称得上教科书级别的经济危机反思。对各种论文和书籍的旁征博引足见作者知识储备量，贴近市场观点也代表着行文立意不会犯结论性错误。 不过缺点也很突出。其一，后两篇着实令人失望，翻译得也不好。第四篇并没有提出符合实际的见解，草草结束了每一个议题。第五篇为MMT作背书，但态度并不坚决。其二，同样的观点重复太多次，累赘得有点让人讨厌了。很鲜明的观点，比如自由市场导致信贷超发的结论，可能在不同章节出现了三次以上。关于房地产问题更是绕来绕去，建议回头看看黄奇帆的演讲洗洗脑子。 总结本书，作者还是在一个比较客观的角度，先大力批评了过去的自由市场原教旨主义和货币政策锚定通胀单一目标的做法，接着以东亚发达经济体的九八年金融危机说明由政府控制的信贷政策也有缺陷。具体怎么解决，1.提高五倍巴三的资本充足率规定，2.宏观审慎，3.控制房地产市场。

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  张崇～阳光房车保深圳

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  对次贷及历史经济危机的始末，原因分析；以及对各主要经济体经济发展中的货币政策和债务信贷模式介绍和建议。

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  柚子

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  看完此书，就会对2008年的金融危机有清晰的认识，而且对中国这个冲击波至到2014-2015年才显现出来，也会有一种通透之感。一国经济在世界整体经济中可选择的政策，并不像想象中那么自由；而一个人作为个体，在一国经济的潮流中，毫无选择余地，只能伴着潮起潮落，随波逐流。你所挣的所有财富与其说是因为你的聪明与努力，还不如说是你的运气恰好站在潮头上；反过来说，如果你的运气不佳，损失惨重，也就不必妄自菲薄，怪自己愚蠢以至于后悔不及；因为那是恰巧处在潮头之间的波底，一切都是随机的且不确定的！

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  袁良明

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  女王之问：为什么没有人发现危机来临？答曰聪明人失去了集体想象力！

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  恩

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  不管你在世界任何国家，你赚钱、攒钱积累下来的购买力是永远赶不上财政亏空速度的！投资有风险，可是不投资的风险更大！

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  至简

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  围绕债务、危机、金融体系及政府干预展开，论证分析，也回顾之前危机和发展。对房地产（城市稀缺地皮的竞争力）、私人部门债务（房贷贷）、名义需求和经济增长的关系阐述，很值得思考。