简介

精彩点评

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  贺小闲

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  #潘驴贺小闲# #2020年读书打卡# #财米学堂# 7/100 写书评和投资笔记是一件令我头疼的事情，总觉自己文笔不够好，逻辑不够清晰，没有那种文思如尿崩，下笔千言的感觉。昨天看完书，晚上打算写一下额，纠结了半晚上，翻看了别人很多的书评，还是无法下笔，后来想了想，反正没多少人看，自己想那写那吧。 1，之所以看这本书呢，是因为我在尝试建立投资框架的时候，搜集资料，看到有人推荐了这本书，书里有副很经典的关于投资框架的图。可惜微信读书的书评没法发图（吐槽一下[流汗]）。 2，书里另一个让人映象深刻且耳目一新的是对习惯的论述。 习惯是一种经不断重复而逐渐形成的自动经验反应。在养成一种习惯后，它的作用过程主要是潜意识的。 思考习惯需要4个基本要素的支持： 1.一种驱使你行动的信念 2.一种思考方法——一系列有意识或潜意识的内心程序 3.一种有支持作用的情绪 4.相关的技巧 3，回归内容主题，本书作者，马克•泰尔认为，表面上看巴菲特和索罗斯有着天壤之别，但事实上他们不仅有着共同的投资习惯，而且就连习惯背后的思考方式都完全一致。马克•泰尔认为，决定成败的不是你投资了什么，而是你的投资习惯。在书中他总结了7种令人失败的投资习惯和23种大师们奉行的投资习惯。 7种投资误区 1、误以为，要想赚大钱，必须预测市场的下一步走向 2、迷信“权威”理念，——即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这个人。 3、误以为，内部消息是赚大钱的途径 4、分散化 5、要赚大钱，就要冒大险 6、迷信“交易系统”——技术分析，江恩三角，缠论，，， 7、带着教条思想进入市场。 23个制胜投资习惯 （1）相信最高优先级的事情永远是保住资本，这是他的投资策略的基石。 （2）作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。 （3）他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。 （4）已经开发并检验了他自己的个性化选择、购买和抛售投资系统。 （5）认为分散化是荒唐可笑的。 （6）憎恨缴纳税款和其他交易成本，巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小化。 （7）只投资于他懂的领域。 （8）从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说“不”。 （9）不断寻找符合他的标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。 （10）当找不到符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。 （11）在做出决策后即刻行动。 （12）持有盈利的投资，直到事先确定的退出条件成立。 （13）坚定地遵守他自己的系统。 （14）知道自己也会犯错。在发现错误的时候即刻纠正它们，因此很少遭受大损失。 （15）把错误看成学习的机会。 （16）随着经验的积累，他的回报也越来越多……现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经“交了学费”。 （17）几乎从不对任何人说他在做些什么。对其他人如何评价他的投资决策没兴趣也不关心。 （18）已经成功地将他的大多数任务委派给了其他人。 （19）花的钱远少于他赚的钱。 （20）工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。 （21）迷恋投资的过程（并从中得到满足）；可以轻松摆脱任何个别投资对象。 （22）24小时不离投资。 （23）把他的钱投到了他赖以谋生的地方。例如，巴菲特的净资产有99%是伯克希尔·哈撒韦的股份，索罗斯也把他的大部分资产投入了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托付给他们的人是完全一致的。

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  longping

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  一个典型的投资系统，需要包含以下三大部分： 1、个人认知和投资哲学 2、能力圈和投资标准 3、投资策略 第一点最为重要，努力构建……

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  席中奇

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  打从学习金融起，就看了很多关于巴菲特的书籍，从他的成长经历，到投资理念，感触良多，试着总结一下。 巴菲特是每个投资人的榜样，很多人立志要做“巴菲特第二”，但是做到的却寥寥无几。很多人能做一时的巴菲特，却做不到一世，这是为什么呢？ 先看一下巴菲特的年收益情况。从1957年到现在，巴菲特只有1976年的年收益超过了50%，其余年份没有一年超过50%，这个收益率比起很多人，尤其那些做高杠杆投资的人，年收益都少。为什么巴菲特成了股神呢？原因就在于他强大的生存能力，巴菲特没有一年是巨亏的，这点几乎没有人注意到，一个人能够连续60年不遭受巨大亏损，这本身就是非常了不起的。巴菲特亏损最多的一年发生在2008年，那一年美国发生了次贷危机，而巴菲特在那一年的亏损是9.6%，这是巴菲特一生中亏损最严重的一次，第二次发生在2001年，亏损6.2%，大家都知道美国从2000年开始互联网泡沫破裂，尽管如此他依然把损失控制在了6.2%的水平，大家知道巴菲特为什么成功了吧？ 很多人看成功者，尤其是我们中国人，存在着一个非常大的毛病，只看他光鲜的一面，只看他如何走向成功，从来不看他是如何面对不利局面的，如何在不利局面下还能够生存的，因为中国人太急功近利了，只想快速赚钱，根本不去看风险的规避。 巴菲特之所以能够取得那么大的成功，首先的一点就是他强大的资金管理能力。巴菲特经常手握巨额现金等待机会，巴菲特的伯克希尔公司在2018年平均持有的现金规模，都是以千亿来就算的。巴菲特可以长时间地持有现金，可以用以季度来计算的耐心来等待机会，而不是盲目投资，做好资金管理，寻找抓住更宝贵、更确定的机会。 巴菲特第二个成功诀窍就是他稳定的收益率。他从来不追求暴力，从1957年至今，他的年化收益率只有20%多一点，别小瞧了这个年化收益率虽然不高，但如果拉长时间就显得非常可观了，如果投资100万美元，50年以后这笔投资就变成了90多亿美元！关键是什么？关键就是坚持，当然是活着坚持。 很多人看到了巴菲特所积聚起来的巨大财富，立志学习巴菲特，达到巴菲特的水平，结果大多数人在市场中都死得很悲惨，因为他们集体忽略了一个致命的根本因素：巴菲特极低的收益预期。可以对照一下周围的人，有一个人把投资目标常年稳定在百分之十几，20%左右的水平上吗？即使刚开始的时候是这样的目标，是比较低的目标，但是一旦做得顺手，也就会立即调整目标，把目标迅速调整到1倍、2倍、10倍乃至更多。 巴菲特放弃了一夜暴富的幻想，只追求每年20%的利润。人的欲望越小，期望值越小，做事的时候越冷静，越理性，越不容易犯错。一直预期收益很低的巴菲特，能够成为全世界所有投资者当中为数不多的几位常青树，而那么多人想学习巴菲特，却从来没有注意过这个如此重要，或者说至关重要的细节。巴菲特向投资者介绍了那么多的投资经验，这一条是他从来不说的，因为只有他知道：这才是他获胜的根本之道。 《圣经》简言中有这样一句话：“贪爱银子的,不因得银子知足；贪爱丰富的，也不因得利益知足。这也是虚空。”《圣经提摩太前书》有一句非常经典也更加明白的话：“然而，敬虔加上知足的心便是大利了, 因为我们没有带什么到世上来,也不能带什么去，只要有衣，有食，就当知足。”这句话讲了大利的两个前提，一个是敬虔，就是恭敬虔诚，一个是知足。敬虔是什么？就是放低姿态。知足是什么？放低欲望，同时懂得感恩，感恩才会知足。 从神的话，圣人的话中我得到的启示：就是一定要发自内心地降低自己的预期，这一点绝不可强求。人可以骗人，却不可以骗神，也骗不了神。当预期降低，就应该是真正的降低，而不是惺惺作态。当欲望降低，才真正地走在了巴菲特一直行走的道路上。当做到了这一点，就会有足够的耐心，等待风险安安静静的过去，风险过去以后，裸露出来的就是机会，这是命运之神的奖赏和恩赐。学巴菲特，应该学他的真谛，学他的灵魂，像他那样踏踏实实地走好每一步，这样的投资才是快乐投资，幸福投资。 最后，是我最喜欢的投资案例之一。2003年巴菲特买中石油，2007年7月到10月间，巴菲特抛售了中石油，赚了7.76倍。而中石油在2007年11月5号就要在A股上市，上市当天中石油以48.6元高开。当时许多人嘲笑巴菲特，说巴菲特卖早了，这些人带着对巴菲特的嘲笑买入了中石油。后来中石油一路下跌，跌到10元以下，许多人这才醒悟过来：巴菲特是在最好的时机卖掉了他持有的中石油的股票。 为什么在巴菲特疯狂集中抛售中石油股票的时候，许多人看到的不是需要躲避的风险，反而是要去争抢的机会呢？这就是人心中的那一份傲慢，很多人都会犯这样的毛病，尤其是普通人，普通人很容易去嘲笑那些有智慧的人，尤其是大智慧的人。所以《道德经》中说：“上士闻道，勤而行之；中士闻道，若存若亡；下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。”三个不同层次的人，最低层次的人最容易嘲笑大智慧的人，这就是区别啊！人与人之间的差别，远比人与动物之间的差距要大得多。所以，要学着做勤而行之的上士，认真学习，静心感悟趋势之美，感悟知识之美，智慧之美。

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  阅读游走

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  四星推荐。关于投资及投机策略很有价值的好书。作者真正掌握了证券业最牛智者们的精髓。可惜的是，本书始于本世纪初，在千禧年泡沫后，索罗斯的投资体系发生了重大蜕变，反身性成为其最重要逻辑中枢（既方向错了，不仅是止损而是反方向加码），本书涵盖较少。但对于巴菲特、格雷厄姆和费雪等，本书的体系萃取是极为准确的。 巴菲特的六项投资原则：1.我了解这家企业吗？2.它有理想的经济特征吗？避开受管制、资本密集、承重债务、没有定价权的行业，投资于那些靠现金流、利润或非常少的贷款就能满足资金需求具有护城河的企业；3.这些理想经济特征可持续吗？4.管理层有没有合理地分配资本？5.它有超常的净资产回报率吗？6.我对它的价格满意吗？ 乔治·索罗斯所说，重要的不是你对市场的判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。可持续在投机上赚钱的难度远高于投资，源于投机的错误概率远大于正确。于是，投机的成功诀窍就在于错的时候可以控制损失程度，而对的时候可以让利润狂奔。这也是索罗斯先生进化到反身性策略的厉害所在。 格雷厄姆的方法是定量的，而费雪的方法是定性的。格雷厄姆依靠的是来自财务报表的数字，而费雪则是预测一家企业几年以后的收益。“要判断一只股票是便宜还是标价过高，真正重要的参考依据不是它今年的市盈率，而是它几年以后的市盈率。”可投资的成长性企业四维标准：竞争优势、超凡管理、卓越的运营能力和吸引力的价格。 我对什么感兴趣？现在我了解什么？我愿意去了解什么，学习什么？这是在证券业里摸爬滚打的同学需要回答的问题。作者给出成熟投资系统应该包含的要素：1.买什么；2.何时买；3.出价多少；4.怎么买；5.买入量占投资组合的比例多大；6.投资后的监控；7.何时卖；8.投资组合结构和杠杆的使用；9.调查方法；10.对市场崩溃这样的系统性冲击的防范措施；11.处理错误；12.在系统无效时怎么做。 这本的另一项价值在于后记，推荐了相当靠谱的投资好书目录，值得阅读。

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  奇女子

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  一本书读了两个人的传记，而且还是世界上最厉害的两名投资大师，本书绝对值得推荐。两人在操作风格上区别实在太大了，他们的投资方法有着天壤之别。但如果有某件事是巴菲特和索罗斯都会做的，那它就可能是至关重要的，甚至有可能是他们的成功秘诀。 沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯是世界上最成功的投资者。巴菲特的招牌式策略是购买那些他认为价格远低于实际价值的大企业，并“永远”拥有它们。“股神”巴菲特并不是经济学家，但他的投资实践达到成功的巅峰，这很大程度上归因于他有一套理性的投资原则，那就是价值投资原则。 而索罗斯则以在市场上做巨额杠杆交易而闻名。索罗斯曾说过：投资本身是没有风险的，失控的投资才有风险。什么叫失控，就是明明知要暴跌，你还要买。如果你明知道继续下去只会痛苦，那就应该及时止损，才不至于把“成本”输得一干二净。 在大多数人眼中，索罗斯仿佛是一个善战的将军，而且战争越激烈他就越勇猛，从不轻易善罢甘休。但事实上，索罗斯还有另一面，那就是急流勇退。一般在市场出现某些突发状况时，索罗斯往往已经填平了投资金额。因为他懂得，只有及时放弃不可逆转的战局，才有可能投入新的战斗。尽管中途退出会给自己带来巨大的损失，但毕竟不至于血本无归，谁能想象继续恋战的结果呢？或许会更加不堪设想。索罗斯总是想的更为长远，事已至此，他就不会计较自己现在是输是赢，关键是怎样做才能以最快的速度卷土重来。 索罗斯虽然喜欢冒险，具有冒险家的特质，但又不得不承认，索罗斯投资成功的关键是因为他知道什么时候该从战场撤出。作为世界上最伟大的投机家，索罗斯就像一只鹰，大部分时候都蹲在高高的山崖上静静地看着股市的起落沉浮，只有到了他认为最适合的时机，才发出致命的一击。 金融市场本来就是一个人的游戏，所以我喜欢一个人玩！孤独是投机的宿命，大势是唯一可靠的朋友。