简介

精彩点评

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  湛然

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  书的内容特别好，理论和实践还有很大的区别，人性也是很重要的一方面，把书读薄了才是自己的，还需努力！

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  Carney

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  这本书为晨星公司创始人所写，晨星公司是国际著名的基金评级权威机构。目前国内的基金评级也是晨星公司所给出的，五星为最好，关于基金的评级大家也可以登录晨星网查看。 这是一本理论与实践相结合的书，书中不仅介绍了投资中应避免犯的错误，如何判断一家企业是否具有竞争优势？还介绍了如何更好的阅读财报，避免踩雷？也分析了生活消费品行业、医药行业、金融业、生活服务业等13个大行业的特点。 另外个人建议阅读时结合一家公司的财务报表来看，个人建议可以看中国股市最具代表性的公司贵州茅台，一方面是多看优秀公司的财报，你就可以慢慢理解为何优秀的公司为何优秀？另一方面也更有利于理解财报，也就是输出。书中介绍了投资中应避免犯的错误，如何判断一家企业是否具有竞争优势？如何避免踩雷？

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  投资中该做什么、避免做什么，这书中说的很清楚。而且还进一步分析了各种财务指标的优劣性，将资产负债表、利润表、现金流量表仔细讲解。指出寻找好的公司就是在公司品质、管理层风格、财务状况上做挖掘，买股票就是买公司，更重要的是认清楚公司的内在价值，由此给出了估值公式及所涉及到的指标的计算方法。在安全边际内购买值得的股票。 后又对多个行业进行得道的分析，对未来投资某一行业提供一些分析标准，目前还有一些看不太懂的地方，适合以后慢慢品味。

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  谢本和

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  对于投资一窍不通就盲目入市？对于公司的现状和未来并不清晰就跟风买入？迷信“小道消息”而不愿意研究公司和行业？莫名其妙经常成为“韭菜”被收割？对于不愿意“人云亦云”的投资者来说，这本公认的个人投资理财圣经将为你指明方向，告诉你公司价值研究、股票估值和投资策略的秘密，它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在《股市真规则》中，投资者将学到：如何发现有竞争优势的好公司；如何确认一家公司的管理团队是称职的；如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号；如何使用适当的估值规则以提高投资业绩；如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步，调研公司更多的细节。

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  Nio

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  原著很好，中文版的翻译却很烂！持续出现明显而低级的错误，有些完全是态度问题导致的翻译错误或不知所云，极为粗糙。译者还在议后记中大言不惭：翻译本书付出了极大的辛苦！不知道这位译者司连福是何方神圣。另外，在原著只有一版的情况下中文版搞了若干版本，但满篇翻译错误一处未修正。

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  哄哄

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  这本书的书名翻译的很2。明明就叫做成功投资股市的5大规则。非得翻译成股市真规则。 不过话又说回来，这本书里面其实重点讲的不是5大规则，而是三个内容。 第一，通过识别可能的五大竞争优势寻找公司的经济护城河，评估经济护城河的宽窄性，时效性，并进行评级。 第二，通过公司4项基础分析和5项管理分析，以及对财务分析去避开6个危险小心7个陷阱，最后对股票采用折现现金流模型估值。 第1项内容和第2项内容综合，由此建立一套分析框架和流程。实用性很强。 第三，这套分析框架在不同行业的股票分析中的应用。

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  ANNA ✨

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  干货满满的一本价值投资好书。值得反复翻看与研究。作者就行业分析方法、财务和管理分析原则、内在价值估值方法和投资股票的原则作了重点而深入的分析。还在书中给出了晨星公司内在价值估值模型和参数选取原则。作者还与晨星公司多位分析师合作。给出了晨星公司13个一级行业（银行业、资产管理与保险业、软件业、硬件业、电信业、医疗保健业、能源业、消费者服务业、商务服务业、媒体业、生活消费品业、工业原材料与设备行业、公共事业）的30多个子行业的研究报告。每个行业研究报告包括了数个子行业的行业研究方法和投资要点。覆盖面广又不失重点。用前面讲到的投资逻辑与分析方法一一分析与研究。让读者在学中用。用中学。实在是高。👍

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  木清

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  看了大概十分之一，我就打算阅读完以后买本纸质——以后肯定是要多读几次的！ 读完这本书，简直想大叹一声：相见恨晚啊！多尔西站在皮得林奇和巴菲特等巨人的肩膀上，系统全面且逻辑清晰地剖析了价值投资，非常详细地向读者介绍了财报要点、估值模型，还有各主要行业的投资要点。这些似乎都不是点石成金之术，更与国内那些老师专家的什么战法什么擒龙不搭边，但大道至简大言至微，在朴实的观点与言语中，所含的都是一个股市投资人必备知识。“股市真规则”，此题不虚！ 以前读完《股票大作手回忆录》，心中非常敬佩利弗莫尔的天纵之才，他的趋势论与交易方法等，也让我受益良多，但总觉得缺少了点什么。读完此书后，才幡然醒悟——利弗莫尔只是个大投机客。而在荒蛮渐远理性渐近的中国故事，我们要重点学习的，还是多尔西的股市真规则吧！

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  宜言饮酒

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  这本书比较清楚地讲了价值投资的理念和思维。 前半部分主要在讲投资理念，后半部分简要讲了一些行业的特点和投资注意点。 尽管这本书时间已久，而且还是基于美国的情况来讨论问题，但对于投资还是有一定的启发作用的。

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  Amber

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  这本书非常适合新手，如果能读完全书并且理解和运用，对股市的认识已经超过大多数股民。 全书可以分成三大部分，第一部分是股市概况，包括投资原则、应避免的错误等；第二部分是财务报表讲解，公司分析，估值及运用；第三部分给出了晨星公司13个一级行业的研究报告，包括了每个行业中数个子行业的研究方法和投资所需要关注的要点。 1、本书的观点 这本书的理论基础是价值投资，因此，公司的基本面分析成为了重点，大量的篇幅用于介绍如何读懂财报，如何对公司进行分析和估值。 作者认为，投资者所犯的大部分错误，往往就是未能彻底调查他们所购买股票的公司。除非你知道这家公司里里外外的详细情况，否则就不应当购买这只股票。 作者建议，成功的投资建立在五个核心原则基础上： - 做好功课； - 寻找具有强大竞争优势的公司； - 有一个安全边际； - 长期持有； - 知道何时卖出。 成功的股票投资依赖于个人的训练，不依赖于别人是否赞同你。至关重要的是要有一个稳固的、有充分依据的投资哲学。 在买股票之前，花时间调查这家公司有助于避免犯大错误。买入股票的唯一理由就是你认为这家公司现在的股价比卖出时的价格更有投资价值，而不应该是你认为会有更大的傻瓜乐意在几个月后花更多的钱来接盘。 买了股票以后，股票走势怎样不是最重要的。你不能改变过去，市场也不关心你在股票上是赚了还是赔了。调整股票价格的是该公司的未来，那才是决定是否要卖一只股票的依据。 成功的股票选择意味着要有与众不同的勇气。任何公司的投资价值都永远存在着互相冲突的看法和见解，做出最好投资的公司往往选择的是冲突最厉害的意见。 因而，作为一个投资者，应该建立起自己的股票估值原则和投资哲学，不会因为读到一则负面消息或者电视上一些煽风的名嘴一离开就轻易改变自己的观点。投资成功依赖个人的原则，不管别人是否同意你的投资观点。 2、反方的观点 《漫步华尔街》与本书很多观点正好想法：基本面分析，尽管看起来非常合理，有着科学的外衣，但有三个潜在缺陷：第一，分析师获得的信息和所做的分析可能不正确；第二，分析师对“内在价值”的估计值可能不正确；第三，市场可能不会矫正自身的“错误”，因而股票价格可能不会向内在价值的估计值收敛。因此，作者认为基本面分析是不可靠的。 至于作者反对的“更大的傻瓜乐意在几个月后花更多的钱来接盘”，其实也可以作为买入的理由，这就是趋势投资的理论基础。我的观点是，不必在意到底是价值投资还是趋势投资，能赚钱就好。 当然，这个前提是必须形成自己的投资观点和哲学，这一点我赞同本书的作者，只有这样才有可能拿得住股票，而不会因为风吹草动而频繁交易。 本书最核心的问题 - 如何能从市场中赚钱？作者看重的是基本面，强大竞争优势的公司，买入时有足够的安全边际，长期持有……可是这些对于散户来说，依然是太难了。 在这个问题上，我还是赞同《漫步华尔街》的投资建议：第一，买指数基金，取得市场平均收益；第二，买主动基金，依靠专业的基金经理的知识和能力获得收益；第三，买符合书中4条原则的个股，能避免绝大部分的亏损情况。 3、总结 虽然并不赞同书中的一些观点，但并不意味着这些观点是错误的 - 事实上，投资理念没有对错之分，关键是否合适自己。 不管从哪个角度来看，这本书都是一本称职且出色的股市入门书，有助于读者理解股市的基本概念，正确的估值方法以及各个行业的投资要点。

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  平常心

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  这个书需要反复的看，能计算的人是少部分，还有更少部分的人可以解释计算结果，显然解释计算结果比计算本身更复杂，芒格说过，复杂问题简单化，但也不应该过于简单，我们经常说不要马后炮，但真正能解释计算结果的人真不错，这本书算是一个

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  张利

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  这本书是在读完“巴菲特的护城河”后，再看得另一本作者的书，一样延续了通俗易通的写作风格，再如何分析企业的竞争优势时的思路非常好，用自由现金流来计算股票估值，也很好理解。对各个行业的分析可以借鉴。

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  阅读游走

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  五星！被中文名毁了的一本书。看笔记痕迹，相当的阅读者是奔着投机的“葵花宝典”节奏来的。这实则是一本价值投资的操作洞见书籍。作者是全球基金最大研究机构晨星证券的研究部主管。架构看似价值投资的老生畅谈，但其内含却是深得晨星研究优势，丰满翔实。书的中文名应改为《价值投资操作指南》。 寻找具有强大竞争优势的公司，拥有安全边际，长期持有和何时卖出等价值投资的重要原则在书中都得到了系统并案例化地阐述。在一定程度上，本书称为价值投资操作指南是名至实归。以壁垒为例，给出了可量化架构，既公司及竞争对手盈利及自由现金流变化情况，以考察公司竞争优势、可持续性和格局。 本书适合不同层级的投资者，哪怕是资深人士，也可以系统的再学习一遍来扫除盲点。而对于入门者，本书可谓良心拐杖。由浅入深，从财务三张表切入成长性、收益性、财务健康、空头列表、管理分析、六个财务危险信号、七个经营缺陷、估值、折现率等，并拆解至各个行业，医药行业的解析尤其珍贵。

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  王洪旺🎈🎈

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  每个真正的理想背后都是金钱，因为金钱意味着更多的自由，最终意味着一种生活方式。 我想花更多时间和孩子们在一起，我想住大房子，我想在北方冬季时去加勒比海度假，我不想待在医院被人随叫随到，这些欲望驱动着我努力赚钱。

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  hb

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  此书被列为《你一定要读的50部投资学经典》之一，全书结构清晰，语言流畅，具研究价值，操作策略。 价值投资者帕特·多尔西是晨星公司股票分析负责人，他将自己的一套投资哲学以一种清晰动人的方式与人沟通，且能以浅显的形式解读复杂问题 ，他的方法和操作久经时间、市场考验后成就了晨星公司在美国证券市场上无可比拟的权威地位。 全书分两大部分，第一部分包括前十二章，主要讲述投资股市中应该掌握的五项原则，应当避免的七个错误，如何看懂财务报表，怎样分析公司基本面，评估投资标的等。个人比较喜欢九、十两章，估值。像市销率、市净率、市盈率这些传统指标有优势也有局限性，未来现金流量、时限和风险是估值基础的三大因素。学习作者对超威半导体公司和邦美公司就竞争优势、成长性、收益性、财务健康状况、风险等的基本面分析；管理方面高管薪酬待遇是考察第一站，投资者要寻找的就是让人放心的管理层。第二部分指后十四章，是13个一级行业的投资清单，每个行业研究报告包括了数个子行业的行业研究方法和投资所要关注的要点，竞争优势、风险等，在能给岀来的信息方面比较到位。近几日触动最深的是能源行业。