简介
精彩点评
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蔡志峰推荐
《巴菲特之道》这本书是杨天南老师翻译和强烈推荐的价值投资书。他认为这是他书架上关于股神巴菲特投资之道写的最好的一本。今天读完了，简单记录一下我的一些想法。 1.关于巴菲特的投资准则 巴菲特采用12条投资准则来构建他的投资体系，里面详细讲了他看中值得长期投资的企业，需要具备的财务特性。我读了一下，也是看的一知半解。虽然接触股票投资也有超过15年了，这些分析方法我没有用过。另外，我也不懂股票技术分析。想想我这样的散户还能在市场上生存15年，也算运气蛮好了。其实，对于普通人，投资基金是最省力的方案了。不过有时候为了更了解市场，不惜用金钱来买来血淋淋的教训，也说明我是个喜欢折腾的人。放着年化收益超过25％的基金不弄，还要自己折腾股票真是有点任性了。目前资金有一半在基金里面，总算整体收益上还过的去。 2.长期和耐心的投资心态 巴菲特先生基于12条投资准则来进行投资，他采用费雪推崇的集中持股方案，进行长期投资，获得了年化将近20％的收益，这是投资界的奇迹。做深入的企业价值分析，然后长期和耐心持股，这是巴菲特的致胜之道。这方面我做的非常差，我对于投资的企业缺乏深入的研究，只是凭着感觉，找到发展前景不错的赛道，运气比较好的时候还能赚点钱。但我缺乏长期持股的心态，我的持股几年的几笔投资都是被深度套牢的股票。以前买股票太随意了，经过这几年吃了无数的亏，终于改掉了随意性买股票的毛病，开始注重安全边际。最近半年个人的抄作业投资体系也逐渐找到感觉，刚刚查了一下，今年恢复收益率超过90％的个人账户。目前也在开始长期持股的策略。 3.投资心态 书里再次提到了个人投资者的心态在恐惧和贪婪之间摇摆，这是著名的钟摆理论。巴菲特的投资是长期的价值投资，在投资心态方面他做的非常不错，克服了股市剧烈波动的问题，最终不断穿越牛熊，成就了股神之名。 我感觉持续不断地读书这件事上，是最重要的个人投资。读书可以让自己对于真实世界的认知持续提高，也让自己变得越来越好。
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唐金鑫推荐
看了一些内幕的书，以及之前巴菲特投中石油等案例(参考陈思进的书)，基本面分析可能真是给韭菜们的安慰剂。据说巴菲特的书就在中国热销，而真正赚钱的是华尔街！！！
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。。。。推荐
巴菲特的书，每一次读，都会因为不同时段自身认知的不同，得到不同的收获。可爱的老头[呲牙]
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梅沁雪推荐
无论做什么事，都要理性不要盲从，耐心是最重要的。耐心也是一个人在成长过程中必不可少的资质
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Horace_Chun_Hua（财华华）推荐
作为一个投资者，你的目标仅仅是以理性的价格，购买一家容易理解的企业的一部分，这家企业的收益增长具有很高的确定性，5年、10年、20年。最终，你会发现，能符合这些标准的公司少之又少，所以，一旦发现，你应该大量买入。 巴菲特在投资中可以说有三个超级武器，复利、时间和耐心，把这三个武器运用于实践想必能造就非凡的卓越。 沃伦•巴菲特的投资原则有四点：1，视买股票如同买整个企业的一部分；2，构建一个专注的、不经常频繁交易的投资组合；3，仅仅投资于那些你明白的企业；4，在买入价格和公司长期价值之间，寻求一个安全边际。 一个反复被巴菲特提到的投资原则就是：买入那些暂时遇到麻烦的优质公司，那些优秀的具有特许经营权的公司在股市遇到危机时提供了诱人的价格。停止预测股市走向、经济状况、利率升降或选举结果，不要在以预测为生的人身上浪费金钱。研究公司基本面和财务状况，衡量公司未来的价值所在，买那些你感兴趣的企业。很多人投资就像整夜玩牌却从不看牌的人。 如何看待历史数据对未来盈利指示作用的有效性。格雷厄姆和多德把它称作“对企业的质量分析”： 1、企业的未来是否具备适合于长期投资的可预测性？ 2、企业的增长如此之快是否会吸引大量竞争者？ 3、企业的发展前景是否会因新技术或是消费者偏好的改变而受到不利影响？ 4、是否会因为进口或沃尔玛或互联网的商业模式而受到排挤？ 5、换句话说，企业未来的现金流是可以预测的吗？ 6、我们感受到的企业文化以及管理层的领导才能如何？ 7、管理层是否精明理性，我们是否可以依靠他们的努力来使我们的投资价值最大化？ 8、或者是他们另有安排？ 9、管理层是否会按照格雷厄姆和多德的原则来使用股东投入到公司的钱？ 投资反人性，可以用一篇文章《如果》来表达： 如果在众人六神无主之时, 你镇定自若而不是人云亦云; 如果被众人猜忌怀疑时, 你能自信如常而不去枉加辩论; 如果你有梦想, 又能不迷失自我; 如果你有神思, 又不至于走火入魔; 如果在成功之中能不忘形于色, 而在灾难之后也勇于咀嚼苦果; 如果看到自己追求的美好破灭为一摊零碎的瓦砾, 也不说放弃; 如果你辛苦劳作, 已是功成名就, 为了新目标, 你依旧冒险一搏, 哪怕功名成乌有; 如果你跟村夫交谈而不变谦恭之态, 和王侯散步而不露谄媚之颜; 如果他人的爱情左右不了你, 如果你与任何人为伍都能卓然独立; 如果昏惑的骚扰动摇不了你的意志, 你能等自己平心静气再做答时…… 那么，你的修养就会如天地般博大，而你，就是个真正的男子汉了！ 不要试图成为他人，成为最好的自己，永远不要停止前进。 巴菲特的投资思想和投资策略，实际上是一项五环相扣的系统工程。这项严密的系统工程也可简称为投资的“十七字方针”。组成这项系统工程的五个环节是：好行业、好企业、好价格、长期持有、适当分散（这里是在集中投资的情况下）。正如奥运五环一样，缺少任何一环都会在投资上或早或晚出大的问题。 如何做一个高明的投资者： 第一，要正确区分投资与投机。选择极其重要。当初巴菲特19岁那年读了格雷厄姆的《聪明的投资者》，放弃技术分析投机之路，选择了（价值）投资的道路。所以从某种角度讲，选择的力量是世界上最伟大的力量。 第二，了解自己的天性。正如芒格在谈到如何成为伟大投资者时指出的：“每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后，才能开始加入游戏。你必须将自己的天性和天分融入自己的投资策略中。” 第三，持续学习。像巴菲特、芒格那样，成为一台持续学习的机器。芒格说得好：“如果你不学习，这个世界将从你身边呼啸而去！” 第四，持续实践。要在持续学习的基础上持续实践，最终形成自己的投资风格。 第五，持续专注。正如巴菲特所言：“高强度的工作是卓越的代价，要变富，要成为行业里面的第一名，必须持续专注才能完成。” 第六，特别强调，要进入巴菲特投资进化的三重境界（第一层，聪明投资，寻找价差机会；第二层，精明投资，注重公司质量；第三层，高明投资，无为而治，投资商业模式。），必须先成为一个纯粹的投资者。投资的首要问题是正确区分投资和投机，投资有投资的境界，投机有投机的境界（投机也可以区分为理性投机和非理性投机），二者都有高低之分。对二者的区别模糊不清，或将二者结合起来，都是十分有害的。 芒格说，所有智慧的投资都是价值投资。巴菲特则说：“如果不是价值投资，难道要进行无价值投资吗？” “巴菲特认为，他所做的一切，不超出任何人的能力。”但是，好思想只会帮助那些乐于帮助自己的人，一个人的转变首先取决于他的内心。多年以来，我逐渐认识到无论一个人对巴菲特投资理论理解得有多全面，如果做不到远离股市，无法有效控制自己的情绪，就无法从投资过程中获利。 买股票就是买企业，而买企业就是买一项资产的未来盈利能力，或者说是买企业未来现金流的折现。 风险与股价之波动无关，与那些个股未来产生利润的确定性有关。 最终，有一点是可以肯定的，知识性工作能提升回报和降低风险。