简介

精彩点评

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  李刚

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  知识性的工作能提升投资回报和降低风险，知识可以用于区分投资和投机，了解你的公司越多，思想和行为中的纯粹的投机因素就越少，理性投资！！

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  Julie Liu（刘静斯）

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  大道至简。投资的要点：好行业，好企业，好价格（低价买入好公司）。 1、等待机会，自下而上作理性资产配置与组合并坚定耐心持有认真挑选的组合，作时间的朋友； 2、勤奋研究自己的投资标的所处的行业，竞争对手，企业的基本面，安全边际，密切关注管理层行为，认真研读企业年报，将自身置身于实业家的角度对企业进行思考，以至于达到一种状态，没有人比你更了解这个公司，甚至这个行业； 3、低价买入好公司，学投资的人只需学好两门课：如何估值企业、如何对待股价； 4、 巴菲特倾向于购买那些在任何经济环境下均能获利的企业。当然，宏观经济环境会影响公司的利润率，但无论经济环境如何变化，最终，巴菲特型的企业都能获利良好。相对于那些仅能在预测准确的情况下才能获利的股票，时间是优秀企业的好朋友； 5、管理层是否理性，你无需盯着股市或宏观经济大势，取而代之的是关注你的现金。公司管理层如何将盈利再投资，将决定你是否能取得足够的回报。密切关注管理层的行为，如果企业产生的现金多于其维持运转所需，这就是你想要的企业。一个理性的管理层只会将钱投资于那些产出更高回报的项目上，如果找不到回报大于成本的项目，理性的管理层会将资金还给股东，通过提高分红或回购股份的形式。非理性的管理层则四处寻找花钱之道，而不考虑将多余的资金还给投资人，他们最终会陷入低效投资的陷阱来。管理层对股东是否坦诚； 6、巴菲特告诉我们成功的投资不要求有高智商，或在商学院接受高等教育。最为重要的是性格，当他谈到性格时指的是理性。理性的基石就是回望过去、总结现在，分析若干可能情况，最终做出抉择的能力。简而言之，沃伦·巴菲特就是这样做的； 7、我将尽可能说服你，根据你自己的财务状况，如果能将他的投资准则，整合进你的思考投资决策体系里，也可以取得巴菲特式的成功。

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  杨子

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  巴菲特真的是一个最伟大的投资家企业家！终身向他学习投资和做人！做一名价值投资者！

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  健康就好

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  道理很朴实，需要深刻的认知到，这里面的功夫只有自己去修炼。其实投资的基本原则就是格雷厄姆那三条：买股票就是买公司（像与人合伙做生意一样），安全边际，市场先生。能够真正理解和做到正确对待这三点那么投资是容易的，但能真正理解和做到要有很长的路要走。比如要与人合伙去经营一个企业不容易吧？要给一个生意合理定个价不容易吧？要克服自身那些缺陷不容易吧？

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  一定是宝·Ryan

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  积极乐观，主动研究企业内在价值，相信自己的判断，求精而不贪多，然后理性的交给时间，用耐心去享受生活。 这个世界会逐渐用机器替代技能型的一切，主观能动性才是价值创造的源泉。

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  实践ᰔᩚ

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  成功的价值投资者必定具有强烈的企业调研与估值意识、充足的耐心、严格的自律精神、完善的敏感度分析能力、实事求是的思考态度，以及长期积累的投资经验。🌹

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  Peter

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  作为一个普通人，时间很多，多到我们必须得认真想怎么打发时间，抖音 微信 油管 ...... 那还不如看看巴菲特，也许最终也成为不了巴菲特，那有怎样？

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  沈建新

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  1、本书有约1/5内容与作者的《巴菲特的投资组合》重复。 2、好的地方是总结了巴菲特的方法，然后用约10个案例分析实践。不过，其中有一个不妥：作者在论证时有时引用了巴菲特买入之后的数据，这是“未来函数”，买入时判断价格是否低估并不知道未来的情况。当然，之后判断是否继续持有是没问题的。 3、从书末历年年报的持仓记录来看，巴菲特几乎总是买进去就浮盈，很少有浮亏的时候。因此，我认为巴菲特最重要的理念还是安全边际。一定要便宜货！注意，这跟抄底不是一回事。抄底是看技术形态，认为价格到了最底部；安全边际是价格相对于自己作的估值有很大折扣。IBM那个案例，作者用了思科、英特尔、微软来对比。现在看来，巴菲特买了4家中表现最差的。这次出手的安全边际不大，甚至可能没有。 4、杨天南先生的翻译非常好，读之前2本书时就想着要在书评中致谢，每次都忘记了。在这次点评一并补上，谢谢！

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  牧云风

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  巴菲特为什么每天跳着踢踏舞去上班？因为手里有粮，心里不慌。巴菲特怎么有那么多粮？《巴菲特之道》有你想要的答案。

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  總有一種觸動會讓我們淚流滿面

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  本书完美呈现了巴菲特的投资理念，价值投资。投资是基于理性分析企业资产，财务报表，管理层，市场前景等一系列得出的。而不是只关注股价历史 市盈率。只在能力圈范围内投资，长期持有优质的股票，而不是断线投机。巴菲特的投资理念显然比较安全，但我还是欣赏乔治.索罗斯，狙击英镑 做空日元 袭击泰铢引发亚洲金融风暴。投机是风险也是机会，如果说索罗斯是投机，也是有把握的投机。投资还是投机也得按情境而抉择。以前我喜欢巴菲特的一句话：“当别人贪婪时你应该恐惧，当别人恐惧时你应该贪婪。”现在我喜欢张小娴的一句话：“爱，从来就是一件千回百转的事。”

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  刘新昌

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  很多人从二十多岁就进入股市，四十岁的时候仍在。很多炒股的人，过于自信。可我看到的是，用他们的方法，历经20年的时间都没有实现财务自由。不但没有实现，反而在股市的涨跌起落中，侵蚀了自己的大量金钱。他们除了炒股，身无长处，离了股市，简直就是废物。你很难想象这些人的生命是多么空虚。不对家庭负责，没有事业追求。只会在波动里捞点残羹剩饭。而巴菲特的伟大之处，即是他首先是一个企业家，他以投资的方式在创造着自己的事业。等他离开人世，他的人生将会以他创造的奇迹而光辉夺目。所谓的散户呢，他离开人世的时候回顾一生，除了是社会的累赘之外，还能是什么呢！——一定要警惕那些四五十岁还混在股市里，在其他方面身无长处一无是处的“股棍”。 珍惜自己时间的人，不应该在股市里讨生活。 尊重自己生命的人，应该在价值投资中拼事业。 “我们的态度就是，让我们的个性与我们希望的生活方式相一致。”——巴菲特

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  momozhy

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  巴菲特投资方法12准则，也许你在未来5年内找不到这样的股票，但有必要急吗？     企业准则  1. 企业是否简单易懂？     对企业的营收、成本、现金流、劳资关系等看得懂。 2.企业是否有持续稳定的经营历史？        企业过去的经营状况一直很好。重视企业的今天，而不是被明天吸引。资产重组的企业会有风险。 3.企业是否有良好的长期前景？        有长期竞争能力的公司，有无可替代的优势，比如茅台、腾讯、阿里。一个伟大的企业至少伟大25-30年。汽车、航空等就很难说了。   管理准则 4. 管理层是否理性？        这个涉及管理层的水平及人品问题了，比较难认定。分红及股票回购可以参考。 5.管理层对股东是否坦诚？       有勇气公开讨论失败的管理层是比较坦诚的。因为很多年报是虚假的  6.管理层能否抗拒惯性驱使？        公司管理层通常具有一种“旅鼠般”的行为（集体自杀）或模仿他人的倾向。比如通过新项目消耗手中的现金。    财务准则 7.重视净资产回报率，而不是每股盈利。      净资产回报率总是高一点好。好的企业应该在没有负债的情况下也能盈利，显然高杠杆负债风险很大。 8.计算真正的“股东盈余”。  关注现金流，还要减去资本支出的费用。 9.寻找具有高利润率的企业。     控制成本好的企业，才是好企业。 10.每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。    这个需要仔细分析年报，计算一下。     市场准则 11.必须确定企业的市场价值。       这个问题其实很难。但是对巴菲特来说很简单：（1）现金流，（2）合适的贴现率：以美国的长期国债为依据。“价值”和“成长”是有争议的，但巴菲特认为“成长”和“价值”在某处是交汇在一起的。 12.相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到？        关于低价买入的问题，巴菲特认为：如果股价稍高于内在价值，是不能买的。三个标准： （1）市盈率小于10 （2）市净率小于1 （3）股价从最高点下跌50%

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  悠悠川道情

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  巴菲特是有史以来最伟大的投资家，没有之一。他的投资思想与投资策略是一个环环紧扣的系统工程。一、在企业的选择上，他认为选择的力量是世界上最伟大的力量，把股票当成生意的一部分，坚定投资方法12准则：1、企业准则：企业是否简单易懂？企业是否有持续稳定的经营历史？企业是否有良好的长期前景？2、管理准则：管理层是否理性？管理层对股东是否坦诚？管理层能否抗拒惯性驱使？3、财务准则：重视净资产回报率，而不是每股盈利。计算真正的“股东盈余”。寻找具有高利润率的企业。每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。4、市场准则：必须确定企业的市场价值。相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到？ 二、投资组合：决定买哪些股票只是故事的一半，另一半是投资组合的持续管理。他宁愿持有少数自己非常了解的公司，也不愿持有大量平庸的公司，通过决策树理论，谨慎的使用杠杆，当他具有极大的赢面时，他会下大注，其余所做的只有等待，就是这么简单。三、研究投资心理：我认为本书这是最精彩的部分，一个投资者最大的敌人不是股市，而是自己。因此必须研究人性的本质：1、过度反应偏差：人们对坏消息反应过度，对好消息反应迟钝。2、损失厌恶：损失所带来的痛苦是盈利所带来喜悦的两倍或者两倍半[呲牙]3、心理帐户：人们更愿意用意外之财去冒险。4、旅鼠效应：快速繁殖，集体迁徙，基因突变，集体自杀。因此短期而言，人的情绪对于股价而言更具影响力而不是公司的基本面。四、耐心的价值与理性的力量：正是因为人心叵测，巴菲特认为分析公司的基本面比分析人心要容易得多。掌握自己能掌控的，认为时间的最佳之处在于其长度，了解自己在做什么，以理性战胜现实。 盗亦有道，成功者自有其成功的秘诀，巴菲特让我们掌握了坚定的原则、谨慎的选择、人性的贪婪、理性耐心的力量缺一不可。当然他的投资理念更多的局限于传统企业与完善的市场经济体制下形成的，面对高科技企业或者新兴市场是否适合仍面临挑战，面对着股市如同赌场的或者连赌场都不如的是否适合也面临着挑战，好在人性是一样的，好在规则正日趋完善，也好在价值投资逐步被认可。

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  刘小播

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  说到巴菲特，他几乎就是“股神”的代名词，他是这个时代最伟大的投资家，没有之一。他一生获奖无数，最为我们熟知的可能就是他在福布斯排行榜上的名次了。有一个段子是这么说的“早上起来，我会看一下福布斯排行榜，如果没有我的名字，我就起来工作”，我们可能永远也不会出现在福布斯排行榜上，但是巴菲特可能永远不会从上面消失，至少在他有生之年。2018年的最新排行榜中，巴菲特以840亿美元位居全球富豪榜第三位。同时在商业领域，巴菲特也具有超凡的影响力，2016年在全球50大最具影响力人物排行榜中，巴菲特排第九名，2016年荣获“年度最具影响力CEO”荣誉等等。 除了在投资和商业领域的巨大成就，他还是一位伟大的思想家，他的很多话都已经成为我们耳熟能详的至理名言，比如那句“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”；“永远不要问理发师你是否需要理发”；“ 只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳”；“ 优势的本质是拥有最广泛的选择权”等等，他的很多名言都发人深省，充满人生哲理。所以本书并不是完全介绍他投资哲学的一本书，而是一本让我们全面认识巴菲特的一本书。巴菲特之道，不在于投资之道，还有为人之道，处世之道。如果要了解巴菲特和他的传奇人生，本书无疑是你不二之选。 本书罗伯特·哈格斯特朗，是维拉诺瓦大学硕士，美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，已出版九本投资图书，除了本书以为，还包括比如：《巴菲特的投资组合》、《查理·芒格的智慧》多本投资方面的著作 。 本书主要讲述了三个部分的内容： 首先，巴菲特传奇的一生，巴菲特全名：沃伦.爱德华.巴菲特，1930年8月30日出生于内布拉斯加州奥马哈市，是奥马哈巴菲特家族的第七代。巴菲特的爷爷曾经营者一家杂货店，他爸爸曾是当地有名的股票经纪人、银行家。巴菲特从小对数字非常感兴趣，而且从小就有经商头脑，小时候就开始做起了小买卖，比如兜售巧克力、卖卖小报什么的，曾从爷爷的杂货铺中以25美分买了6罐可口可乐，然后以每罐5美分的价格出售，这让他获得了20%的投资回报。 1941年，11岁的巴菲特投资了他的第一支股票。他用120美元购买了城市服务优先股，在经历了股市崩盘回升后，他果断卖出了股票赚钱了5美元。但是很快这支股票疯狂飙升到202美元/股，巴菲特为此懊恼不已，这让他少赚了492美元。但正是因为这痛苦的一课，让巴菲特学到了他终身受用的投资哲学：耐心。 1942年，12岁的巴菲特跟随父亲搬到了首都华盛顿，他开始做起了小生意，直到高中毕业他已经积累了9000美元财富。高中毕业后，巴菲特考入了宾夕法尼亚大学的沃顿商学院，虽然就读名校，但巴菲特并没有觉得在那里学到什么，两年后转到内布拉斯大学，一年修完了14门功课。 1950年，不到20岁的巴菲特从大学毕业，回到了故乡奥马哈市开始炒股，有一天，他无意中发现了刚刚由格雷厄姆出版的《聪明的投资者》，从此对格雷厄姆崇拜至极。格雷厄姆想必大家已经很熟悉，他被称为“证券分析之父”，巴菲特曾说：格雷厄姆是他生命中仅次于他爸爸以外重要的人。这个人在后面我们还会详细介绍。 后来巴菲特还拜读了他的另外一本经典著作《证券分析》，并随后从奥马哈前往纽约哥伦比亚大学参加格雷厄姆的培训课程，在那里巴菲特学会了他一生受用的价值投资理念。随后，巴菲特以A+的成绩从哥伦比亚大学毕业，要知道这是格雷厄姆指教22年第一次给学生打分A+的评级。 毕业后的巴菲特短暂回到了奥马哈加入爸爸的证券公司工作。1954年，巴菲特被格雷厄姆邀请去纽约的格雷厄姆-纽曼公司上班，两年后，61岁的格雷厄姆决定退休。公司解散后，巴菲特回到了家乡奥马哈，创建了自己的投资合伙公司：巴菲特合伙公司，这一年巴菲特25岁。公司有7个合伙人，一共投资了10.5万美元，巴菲特作为具体的操盘人，出资100美元。只有在投资回报率高于6%的情况下，他才可以获得高出部分利润的25%作为报酬，并且，他向投资人承诺：投资将基于价值，而不是市场热点。也就是这100美元，开启了巴菲特成为股神的辉煌之旅。 在自己投资公司的选择股票里，巴菲特严格执行了格雷厄姆的选股标准和投资理念。并很快取得了骄人的成绩，在第一个五年（1957-1961年），巴菲特战胜并且大大超过了道琼斯指数35个百分点。巴菲特开始声名鹊起，越来越多的人开始找他管理自己的资金。巴菲特也成立了越来越多的投资合伙公司，迅速积累财富。 如果说前面都是一次次漂亮的小战役的话，那么1963年巴菲特对运通公司投资，则是巴菲特第一次投资的重大胜利。他用当时公司25%的总资金1300万美元购买美国运通公司股票，两年后，运通公司股票上涨到了原来的3倍，巴菲特通过这笔巨额投资，获得了超过2000万美元的收益，这也是巴菲特一生中最为重要的一次投资。 巴菲特早期的投资都是通过购买一些价值被低估的股票和一些并购机会来获利。其并购案例中，不得不提的是一家英格兰纺织厂：伯克希尔公司，1965年，巴菲特买进并且逐步控制了这家公司，这便是当今全球500强企业排行榜中的那家伟大的投资公司伯克希尔-哈撒韦的前身。 1967年，伯克希尔公司出资860万美元收购了奥马哈市当地的两家保险公司，保险公司的业务的真正价值，是通过保险的业务，为巴菲特的投资提供了大量的现金流。这两家保险公司便成了巴菲特的重要投资工具。利用保险公司的资金杠杆，在随后的几年中，伯克希尔公司获得了丰厚的回报。1996年，巴菲特全资收购了盖可保险公司，1998年他斥资160亿美元收购了通用再保险公司，这笔交易也是当时最大的一笔投资。但这并不是终点，后面巴菲特还在继续收购保险公司，为其投资提供源源不断的现金流。 今天的伯克希尔-哈撒韦公司，掌管了5000亿美金的资金规模，是全球顶级的投资公司，在2017年发布的《财富》世界500强排行榜，公司排名第八。很多人认为巴菲特的出现是罕见的随机事件，没有人能重演他的传奇，但就像巴菲特曾说的那样：我们的所作所为没有超越任何人的能力范围，我觉得我做投资和我做管理没有什么两样，根本不必为得到超凡的结果去做什么超凡的事情，也许这正是股神巴菲特的自信的表现。 巴菲特在外面是精明的投资家，但私下里他为人亲切、低调、简单和理性，他现在仍然住在1958年在奥马哈买的老房子里，开着老款的美国车，喜欢吉士汉堡、可乐和冰淇淋等。他们生活数十年如一日地简单重复。在性格上，他总是以乐观、积极、向上的态度看待一切，经历了多个时代的市场风风雨雨，巴菲特依然是那个积极乐观的老头。 其次，对巴菲特一生，尤其是投资思想影响至深的三位伟大的投资家：本杰明.格雷厄姆、菲利普.费雪、查理.芒格。 格雷厄姆给予了巴菲特投资的知识基础和独立思考能力，包括安全边际、以及如何掌控情绪和市场波动。巴菲特曾说他身体中流着85%格雷厄姆的血。有人说巴菲特的投资方式全部抄袭了格雷厄姆，巴菲特是他的学生、员工、合作者和同行者。可以说是格雷厄姆对巴菲特来说是亦师亦友。费雪教会了巴菲特更新的、可执行的方法论，让他发现长期的优秀投资对象。而芒格则让巴菲特认识到购买好企业带来的持续回报。巴菲特正是集合了他们投资思想的投资集大成者和投资家。 最后，巴菲特的4个投资准则，包括企业准则、管理准则、财务准则和市场准则， 第一、企业准则 它包括三点基本特点： 1.企业应该简单易懂； 2.企业应该有持续稳定的运营历史； 3.企业应该有良好的长期远景。 第二、管理准则 巴菲特说自己投资的企业，必须由他欣赏、信任和具有竞争力的管理层来管，他对管理层十分看重包括：是否理性、是否坦诚和是否能抗拒惯性驱使等几个特质。巴菲特给予管理层最高的评价就是像公司的主人一样行为和思考。 第三、财务准则 巴菲特不太看重某家企业年度的表现，而更倾向于看其5年的平均表现。关于财务准则，包括4个具体的准则： 1.重视资产回报率，而不是每股盈利； 2.计算真正的股东盈余； 3.寻找高利润的企业； 4.企业每留下一美元，必须至少产生一美元的市值。 第四、市场准则 在投资中，价格和和价值是永远绕不开的话题，价格很容易看到，但是价值需要综合企业很多信息才能得出，比如模式、管理、财务特点等信息。所以导致价格和价值不一定相等。投资者总是希望能以低价格买入高价值的企业股票。 本书从多个角度全面阐述了巴菲特的投资策略。同时也阐述了巴菲特投资哲学中最为重要的核心思想：“耐心”和“理性”。他的至理名言“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”也正是其投资哲学的精髓。

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  星羽

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  这是一本阐述巴菲特投资成功之道的书，全是干货，值得反复阅读。初次阅读，20个小时，感受比较深刻的如下4点： 一，做擅长且喜欢的事容易获得成就 巴菲特从大学毕业之后，就进入了股票分析和投资的领域，到现在已经89岁，他的工作年限已经超过了64年，一直做着年轻的时候就喜欢做的事情，没有换行，也没有想退休。他自己也曾说过，能够一直从事自己喜欢的事，是非常开心的。如今快90岁了还每天开心的跳着踢踏舞去上班。 看看巴菲特怎么就和投资结缘的。他在8岁就开始送报纸，贩卖口香糖和可乐，并把获得的收入攒起来。11岁第一次买股票。上高中时，开始投资，跟朋友合伙投资了弹球机。高中毕业已经攒下9000美金，这在当时可是笔不小的数目，相当于一个白领3年的收入。25岁那年，他从纽约的格雷厄姆-纽曼公司回到家乡开始成立投资合伙公司。他是从小时候就跟钱结下了不解之缘，喜欢钱，存钱，从来不肯乱花钱，甚至不肯花钱。 他也发现自己擅长脑力赚钱，并且发誓以后不能靠体力去赚钱，这是巴菲特在他爷爷的杂货店打零工之后的领悟。虽然他的功课不是很好，不擅长体育，不擅长社交，但是他发现自己擅长于数字、统计、概率。事实证明，他正确认识了自己的优势，并选择在优势上面择业。 巴菲特说：“我们的所作所为没有超越任何人的能力范围，我感觉我做投资和我做管理没有什么两样，根本不必为得到超凡的结果去可以做什么超凡的事情。” 给我的启示是，我要找到自己的优势，并坚持这个优势发展自己的职业，这样可以让自己更容易有所成就，同时也不会感觉很难很累，因为没有超越自己的能力，一直做着喜欢做的事情。最好是找到一种不要担心失业和退休的优势，这样应该更加开心和长寿。 二，人生需要不断学习，且找几个好的老师。 人们所熟知的巴菲特的老师是本杰明·格雷厄姆，当然，这是巴菲特投资方面的启蒙恩师，巴菲特最初的投资思想都来源于格雷厄姆，坚持价值投资，寻找烟蒂型的股票。 巴菲特还有另外两位老师：菲利普·费雪，查理·芒格。从费雪那里，巴菲特学会了考察一个公司是否优秀，以及对优秀的公司集中投资。宁愿持有少数优质公司的股票，也不会持有大把平庸公司的股票。查理·芒格是巴菲特的朋友，后来一直作为伯克希尔-哈撒韦的副董事长跟巴菲特共同投资。从芒格那里，巴菲特也学习了很多，投资的观念又进行了修正，会为好的公司支付合理的价钱，而不是一直等待折价的时候才会买。 3位老师的思想加在一起，才成就了巴菲特如此成功的投资成就。 人生要想有所成就，就要不断学习。再看看我们周围，喜欢学习的人很少，走上社会之后还能够坚持学习更少。多数人的学习目的很明确，就是拿一个证书，各种工作之后的进修也是这个目的。从巴菲特身上，应该可以看到：要想成长和进步，不光是要学，还要找到好的老师，向老师学。 三，建立和执行投资准则和模型 书中第3章讲的是巴菲特购买企业的12个坚定准则。有3条企业准则，3条管理准则，4条财务准则，2条市场准则。这些准则是巴菲特能够购买和长期持有股票的重要前提。这些准则值得我反复研究，因为他不仅仅是我之前所知道的PE估值、PB估值、再造成本等，而是一个多视角的、全面的投资准则。 对于2015年4、5月份，中国的A股在全球大放异彩，几乎是随便买什么股票都会涨，很多新股民一进场就是股神。这样的现象太普遍，普遍得不正常，如果你不知道股市里的钱怎么来的，那最后也会不知道怎么没的。 在股市里，最重要的不是看短期挣了多少，而是要保证长期活下去。坚持价值投资，建立和执行投资准则和模型，是保证长期活下去的基础。如果我们套用巴菲特的购买准则，A股值得投资的股票已经很少了。那么在这些很少的标的里面，即使你买入了，是否能够坚守呢？ 这就要说到投资心理以及耐心的价值。 四，投资是心理的较量 整个股票市场是所有股市交易者的集体行为的综合，可以毫不夸张地说，整个市场就是被心理的力量推来推去的。格雷厄姆说，一个投资者最大的敌人不是股市，而是自己。如果不能掌控自己的情绪，很难从投资中获利。 市场先生每天都来给你报价，即使股票所代表的企业业务很稳定，市场先生告诉你一会涨了一会儿跌了。 格雷厄姆最喜欢的小故事可以说明一个投资者是怎么样被周围的情绪影响的。一个石油商人在天堂门口见到圣彼得。圣彼得告诉他一个坏消息：“你已经获得了进入天堂的资格，但是，你看天堂已经没有石油商人的位置可以把你塞进来了。”石油商人想了一会，问他能否对里面喊几句话。圣彼得同意了，石油商人挥舞双手高喊：“在地狱发现了是有。”天堂的门立即大开，所有的石油商人都蜂拥而出涌向地狱。圣彼得很是佩服，于是邀请商人进入天堂。但石油商人想了想拒绝了：“不，我还是和他们一起去吧，有时谣言也有可能是真的。” 对于时时刻刻盯着盘面看的人来讲，想要不被市场先生所影响，那是不可能的。学会不看盘，才是最高的境界，像巴菲特这样，从来不看盘，那几乎是神一样的定力。 如果能管理好情绪，同时利用好市场的情绪，获得投资的收益将是可以预期的。