简介

精彩点评

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  小丸子

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  看这本书的时间正好经历了十月大盘从上涨到下跌的波动，情绪面可以说对投资人影响很大，但是像林奇说的，把注意力放在对公司的了解和研究上，你就不慌了，林奇的反人性投资思维，是战胜市场的利器，这种方式考验投资人的专业性，毕竟有些陷入困境的公司是真坑，能发现黄金坑的人是少数，股市里80%的人都是来送钱的。

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  快乐的英格兰

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  好书，感觉我白学了经济一样，脍炙人口简单通行的对于业余人士指导书籍📚，我却看出了专家水准。

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  墨

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  为价值投资提供了很多方法，第一次是听书的，接下来要仔细研读[好的][好的][好的]

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  （morris)吴猛

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  这本书写的很具有可读性，林奇13年投资生涯，连续盈利且经历了两次大的周期，收益率大幅跑赢指数，的确有自己的style。 1是勤奋，看3-400份研报，拜访3-500家投资的公司，参加各种研讨会，作者不相信简单坐家里看新闻简报就可以获得正确认识，他一定要亲自去看，请投资人到公司共进午餐 2 从日常事务学习，bodyshop，walmart这些身边的大机会，只要进入作者法眼价值就能被发现。当然作者也错过了女儿推荐的GAP 3 只看第一手资料，沃尔沃、克莱斯勒的价值是通过深入和管理团队沟通发现的，他和潜在投资对象交谈通常会问对方敬佩的竞争对手是谁，并且经常没有投交谈方反而投了竞争对手 4 有自知之明，他和巴菲特是完全不同的操作分格，而这个分歧最大区别在资金来源，基金是开放购买和赎回的，流动性大，经常被迫卖出应对赎回，如果不留够准备金，在底部大家都要跑，就只有割肉卖出的份。作者每年换手100%以上，持有2-300只股票，最初几年更是高达300%，还能保持高收益，打破了规模魔咒，的确有超人之处。但是面对1987的股灾，他也无能为力，只能保证反弹起来会超过大盘指数。

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  余奎

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  读完后，我觉得林奇的主要思想： 股票是比公司债券和政府债券收益更高的投资标的，想赚钱就多买股票。这样的结论来自于美国20世纪20年代到80年代的标普收益率与各类型债券收益率的比较，是典型的归纳法。是否全球市场都是这样，需要验证。 承认没有任何人能预测市场走势、承认不管如何了解一家公司也不可能保证赚钱，所以理智的做法：找好公司，多找好公司，分散投资，定期检查。 林奇相信：长期来看，股价表现一定是和公司业绩完全相关的。 林奇相信股价选股的本质是选一家好公司，而且是选自己看得懂、了解其经营逻辑和未来发展状况的好公司。 好公司是通过调研和分析出来的，分析的基本方法是分析公司经营状况和经营规划、以及对公司所处行业发展趋势的判断，这方面林奇主要通过分析财报、与管理层沟通、拜访公司以及从股票分析师获取信息来实现，他的优势在于他可以和公司的高层沟通，可以去实地拜访，但对公司的分析与行业的判断我认为林奇也主要是凭感觉，可贵的点在于其非常重视获取信息。令人感觉深刻的是：林奇对自己涉足行业的核心经营逻辑与公司好坏的衡量标准十分了解也十分自信，但我认为其对公司管理者的措施过于信任。 林奇认为的好公司：业务模式简单、收益稳步增长、财务状况稳健（低负债、现金流充足、资产结构合理）、只要行业不会消亡不在乎在什么行业而在于经营策略正确。 获得目标股的技巧：低迷行业、糟糕公司、股市大跌之时、身边受欢迎的公司以及别人推荐的公司，公司怎么来不重要，重要的做好分析。 心态：只要看得懂，就能不受外界干扰，不被负面偏见与恐惧本能影响，咬定青松不放松才能获得好的回报。 买入时机：被低估，判断标准：股价低于账面价值、市盈率低于收益增长率、市盈率低于类似公司等等。 业务投资者能战胜专业投资者，原因在于业余投资者有自身的优势，这个优势就是业余投资者有找到优秀的公司的独到途径，而且不受买卖限制、没有排名压力以及资金小。 践行林奇思想和技巧的前提：清楚行业的盈利逻辑、发展趋势与竞争本质，从而非常清楚一个企业的获得良好经营业绩的逻辑及其财务衡量指标。

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  孙建强

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  选错了股票赔了钱，这没什么好羞耻的。谁都有看错的时候。但如果发现公司基本面恶化，还死死抱住这家公司的股票不放，甚至还错上加错进一步追加买入更多股票，那就应该感到很羞耻了。

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  风拂

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  彼得林奇这一生很传奇，每月走访的公司，一年的行程，就可看出皇天不负苦心人。买入任何一家公司股票之前，一定要先做好研究。买入自己了解的公司。 艺术+科学+调查研究（招股说明书很重要）业务一流，财务报表稳健。 彼得林奇给普通投资者的25条黄金投资法则。 1．投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 2．作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。 3．过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。 4．每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 5．经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪8～12只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。 14．如果你在1只股票上投资1000美元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000美元甚至50000美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15．在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。 投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。 后面有大量的选股案例，能吸取到很多知识。 🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁🪁 注：1、竞争不如垄断 2、最近涨太多的不追 3、由机构+泛持股的公司，不一定能赚到钱 4、大周期性公司，在经济衰退时 5、别盲目悲观和乐观 6、定期检查 7、股东权益越高越好比负债

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  安晴

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  在看这本书的过程中，我用作者推荐的观点选择了好几只看起来不错的股票，然后对比了一下公司的基本面，确实如作者所言，好公司长期持有，想不赚钱都难。很有实战意义的一本书，推荐大家有空看看！

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  Emma

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  看完更晕了，好多公司不了解，读起来云里雾里。巴菲特是大道至简那种，我读完就算不买股票也学很多道理，这本书估计得心里有股票才能研究，毕竟巴菲特是长期持有，而不是不断地追踪，低买高卖。完全不懂股票，随便发表一下想法。

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  欢乐马

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  不太适合新手，很多例子只试用美国，政策环境大不相同，借鉴意义不大，不过有一些准则总结得很好，需要写下来，随时翻看 1．投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 2．作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。 3．过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。 4．每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 5．经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 6．你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪8～12只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。 14．如果你在1只股票上投资1000美元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000美元甚至50000美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15．在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。 19．根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。 投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。

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  陈光友

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  从生活中选择股票，不熟的不买。不仅要阅读财报和其它收集来的信息，更要实地考察。不预测市场趋势，当股市下跌后，保持信心，敢于逆向投资。建立五只股票的投资组合，即使看错了，四支股票归零，有一只股票涨幅十位，投资组合收益也会有一倍，投资组合加长期持股是投资两大利器。

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  何学礼

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  20200207《战胜华尔街》读书笔记：战胜华尔街，其实最终就是要战胜我们自己，克服自我内心的贪婪和恐惧。只有最终战胜了自己，我们在投资这个战场上才能取胜，才能生存得更长，这或许才是这本书的真义所在。 1、林奇自己的一个观点的良好注解，那就是本书中提到的“投资是艺术、科学和调研”，而我想把它更形象地表示为“投资=（艺术+科学）×调研”，贯穿全书的战斗精神就是要诠释林奇的这个等式。 2、麦哲伦基金的目标是通过投资五类相对具有吸引力的股票实现资本增值。这5类股票包括：小盘和中盘成长型公司、发展前景正在改善的公司、股价过低的周期型公司、股息收益率较高且不断提高分红的公司以及其他所有真实资产价值被市场忽视或者低估的公司……而在未来某个时间，国外股票也有可能在基金投资组合中占到相当大的比例。 3、作为一个业余选股者，根本没有必要非得寻找到50～100个能赚钱的好股票，只要10年里能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就很值得了。资金规模很小的投资人可以利用“5股原则”，即把自己的投资组合限制在5只股票以内。只要你的投资组合中有一只股票上涨10倍，那么即使其他4只没有涨，你的投资组合总体上也能上涨3倍。

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  老王

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  四星半，阅读本书，得以从侧面观察上世纪华尔街巨无霸基金公司经理人的理财生活，作者思路清晰，娓娓道来他的心路历程，间或有一丝小幽默，是一本难得的体验式著作。

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  娟

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  听完这本书的时候，刚好看到一篇文章里的这段话，“有大格局的人，对待自己的生活，有着认真的思考。因此能不卑不亢，不慌不忙，不被外界的标准裏挟，以合适的节奏自在生长。” 其实看完这本书，了解皮得林奇为什么能投资成功，因为他有大格局，目光长远。     投资能成功，靠的什么？有人说是胆略，有人说是能力，有人说是运气。其实他的格局，有见识和能力的人，才有大格局，才能成功。    看他的选股黄金投资25条法则。我们就是把它背的滚瓜烂熟，依然做不好投资。为什么呢？ 我们缺少他的格局，我们的见识和能力不够，无法在几千只股票里选出绩优白马成长股，即就是我们瞎猫碰上死耗子，逮到一个好股，往往也拿不住。因而总是错过持续上涨的机会。 看书学习的过程，是我们吸取经验，成就自己能力的过程。通过学习，即使战胜不了市场，起码能让自己不会成为股市里的韭菜，被割了又割。

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  招财猪🐷🐷

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  战胜华尔街：对个人投资者来说，战胜华尔街简直是一个不可能完成的任务， 个人投资者相比于机构投资者，浑身上 下都是劣势。首先，个人投资者难以有完整的投资框架，从宏观认识 到策略到行业至具体标的选择，都没有固有的模型或工具或流程;战 斗还没开始，你已经输在起跑线了;第二，专业基础知识和信息缺 失，什么是5G?什么是区块链?什么是生物医药?专业的机构都是 有专门人员和团队来研究，还有外部的卖方分析师排着队的报告和路演以及与标的公司高管面对面的交流;另外市场资讯瞬息万变，有些 有价值，有很多是噪音，还需要要有很好的的甄别和判断能力;从输 入角度，相当于个人投资者输入投资模型的信息质量和规模少了大大 几个量级;第三，即使第一和第二点都有，绝大多数个人投资者还有 本质工作或商业要从事，没有充足的时间来思考、分析或研究。所以 这场游戏未开始，个人投资者已经90%的概率要缴枪投降了 但是业余投资者能不能做好，也不是不可以，以下是林奇给大家的建议： 选股公式：按照市盈率的计算公式，股票价格不能过多地超前于每股收益，而每股收益，就没有什么可考虑的了。 1．投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 2．作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。 3.每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。 4．经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。 5.．你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。 7．想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。 8．把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。 9．如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。 10．永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 11．避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 12．对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 13．如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。 14．如果你在1只股票上投资1000美元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000美元甚至50000美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。 15．在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。 16．股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。 17．每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。 18．总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票 19.根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。 20．如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。 21．不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。 22．当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。 23．如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。 投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。 24．在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。 25．长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。 第21章当中，介绍了林奇投资组合的6个月定期检查，现在我们可以延长为24个月的定期检查。由于人们非常关注股票价格的变化，因此我们很容易忘记这样一个观念：持有一份股票就意味着对公司拥有一份所有权。除非你每隔一段时间就去检查建筑物的结构是否维护妥当，是否有脱落的部分，否则你不会感觉到自己对租赁的房屋的所有权；类似地，当你拥有公司所有权的时候，你必须时刻关注公司的发展状况。 当股票价格下跌时，就到了分析行情的时候了。如果行情依旧看好，那么我们对股票价格下跌了50%就会感到高兴，因为你可以在一个更低的价格水平上购买到股票。因此重要的问题不是股票价格下跌了，而是为什么它的股票价格下跌了。市场总是这样考验你的耐心，如果你看好一家公司，那么你就一直持有它的股票，直到你的耐心能给你带来收益为止。 投资是一件要不断学习不断思考不断验证的过程，没人能预测未来，唯一能做的事形成自己的投资理念，独立思考，谦虚学习。时间会给你你想要的答案。 2021.4.16