简介
精彩点评
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高煜推荐
【基金】就是别人拿着你的钱去炒股； 【理财】换个说法拿着你的钱去炒股； 【投资】就是去炒股；如果说， 炒股就是玩钱，那么基金、理财就是别人拿着你的钱去玩；那么， 与其让别人拿着你的钱去玩不如自己玩； 但炒股有风险，玩钱需谨慎啊！
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£推荐
知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西。
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ai推荐
邱国鹭的这本《投资中最简单的事》讲的是逆向投资，核心思想和霍华德.马克斯《投资中最重要的事》差不多。 投资中最简单的事，看上去简单，做起来不易。很多时候想到却做不到。 这本书结合中国国情谈得更多一些，讲了许多A股中的案例。条理清晰，简单易懂，较适合A股投资者阅读。
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陈小兔推荐
读书笔记《投资中最重要的事》 本书内容稍微有些滞后，但也有一些投资规律是值得参考的。书在投资了书籍中算中间位吧，不是很差，醍醐灌顶的提点性东西也不多。也是可以读的，读书的意义不在于积累知识而在于培养能力。 ≮投资两条规律:一条是“投资应该数月亮，胜而后求战”，经过充分竞争之后行业集中度开始提升，赢家通吃，龙头企业逐渐成为资本市场认可的“核心资产”；另一条是“便宜是硬道理”，低估值是超额收益的真正来源，好公司如果被合理定价，也不会有超额收益。 ≮投资中的简单原则:第一，便宜是硬道理。第二，定价权是核心竞争力。第三，胜而后求战，不要战而后求胜。第四，人弃我取，逆向投资。 👉第一部分 投资理念 1.以实业的眼光做投资:不要被股价涨幅所左右，关键在于企业的实际能力。把二级市场的股票投资当作一级市场的实业投资来分析。选有护城河、门槛高的商业模式、现金流稳定、具有定价权和竞争优势的公司。 2.人弃我取，逆向投资。 ≮首先，看估值是否够低、是否已经过度反映了可能的坏消息。其次，看遭遇的问题是否是短期问题、是否是可解决的问题。最后，看股价暴跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化，即是否有索罗斯所说的反身性。 ≮不是每个行业都适合做逆向投资：有色煤炭之类的最好是跟着趋势走，钢铁这类夕阳行业有可能是价值陷阱，计算机、通信、电子等技术变化快的行业同样不适合越跌越买。相较而言，食品饮料是个适合逆向投资的领域。 ≮逆行投资把选股范围基本限制在低估值的大盘蓝筹里，以此躲过中小盘中的许多“地雷”。买早了还得熬得住，这是逆向投资者的必备素质。投资者必须明白一个道理，市场中没有人能够卖在最高点、买在最低点。 ≮好公司的两个标准 一是它做的事情别人做不了；二是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，宁要有门槛的低增长（可持续），也不要没门槛的高增长（不可持续）。门槛是现有的，好把握；成长是将来的，难预测。 ≮M2的合理增速应该大致比名义GDP快2~3个点。 ≮投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两:①估值。估值就是价格相对于价值是便宜了还是贵了，估值决定了股票能够上涨的空间。②流动性。流动性则决定了股市涨跌的时间。 ≮买股票先选行业，那么什么样的行业是好行业呢？很简单，有门槛、有积累、有定价权的那种行业。 ≮通胀环境下买什么股票好？常见的答案是资产资源类股票，因为投资者可以直接受益于价格上涨。更好的答案也许是那些有定价权的公司：通胀时它们可以提价，把成本压力转嫁给下游；通胀回落时，它们不必降价就享受更高的利润率。这些公司包括食品饮料等品牌消费品和工程机械、核心汽配、白色家电等寡头垄断的高端制造业。 ≮所以永久性亏钱只有两个原因，一个是市盈率的压缩。另一个是利润在历史高点的时候，夕阳行业就有本金永久性丧失的风险。 ≮作者认为的A股市场市盈率:在10~25倍波动，中位数是17倍，在17倍以下问题不大，8-10倍大概是低点。 ≮传说中的“十倍股”成长股就像千里马一样可遇而不可求，还是脚踏实地找些价值股，也就是“普通好马”靠谱些。成长股中有大牛股是个例，价值股平均跑赢成长股是规律。 👉第二部分:投资方法 ≮投资分析方法:①估值:为什么认为一家公司便宜。②公司品质好为什么认为一家公司好。③买卖时机:以及为什么要现在买。在好行业中挑选好公司，然后等待好价格出现时买入。 ≮世界上不存在每年都有效的投资方法。如:第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是第一点的保证，长期是有效的。 ≮投资分析工具:1.波特五力分析。不要孤立地看待一只股票，而要把一个公司放到行业的上下游产业链和行业竞争格局的大背景中分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。2.杜邦分析。弄清公司过去5年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。3.估值分析。通过同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。低估值时高仓位，高估值时低仓位，情绪把握，大众追涨，基金公司仓位在88%市场基本见顶。 ≮好公司差异化标志:①有美誉度的品牌，②有回头客，即用户黏度高，③单价低，有定价权，③转换成本高:产品用户黏性高，定价权就高。④差异化的关键在于能不能提价，提价之后是不是影响销售。⑤服务网络丰富。⑥先发优势，企业龙头。 ≮股票的回报并不取决于它未来增长是快还是慢，而是取决于未来增长比当前股价反映的增长预期更快还是更慢。 ≮历史上的股市见底信号1．市场估值在历史低位；2.M1见底回升；3．降存准或降息；4．成交量极度萎缩；5．社保汇金入市；6．大股东和高管增持；7．机构大幅超配非周期类股票；8．强周期股在跌时抗跌，涨时领涨；9．机构仓位在历史低点；10．新股停发或降印花税。 ≮中小公司更多地处于靠个人英雄主义的阶段。一两百亿元以上市值的大公司，更需要依靠一种机制而不是某个人。大公司分析看KPI:哪家公司KPI最重视现金流和回款，哪家公司的现金流和回款就最好。 ≮在市场的底部区域，便宜的好公司俯拾皆是，只可惜此时往往有钱的没胆了，有胆的没钱了。 👉第三部分:投资风险 ≮有价值陷阱的股票:第一类是被技术进步淘汰的。第二类是赢家通吃行业里的小公司。赢家通吃的行业都是越大越强的，如果是越大越强的行业，行业里前两名以外的公司的价值就不大了。第三类是分散的、重资产的夕阳行业。第四类是景气顶点的周期股。第四类是景气顶点的周期股。第五类是人不行、捧着“金饭碗”讨饭的公司。 ≮在互联网时代，品牌的优势比渠道的优势更重要。因为随着网购的物流配送体系的完善，渠道的优势会渐渐淡化；而随着媒体受众的碎片化，塑造一个品牌的成本已大幅上升。 ≮卖股票的三个理由：基本面恶化；价格达到目标价；有更好的其他投资。 ≮一个好的荐股逻辑包括三点：估值，这只股票为什么便宜（估值水平与同业比、与历史比；市值大小与未来成长空间比）；品质，这家公司为什么好（定价权、成长性、门槛、行业竞争格局等）；时机，为什么要现在买（盈利超预期、高管增持、跌不动了、基本面拐点、新订单等催化剂）。 ≮时机把握:四期三杠杆 👉四期:政策周期 先于 市场周期 先于 经济周期 先于 盈利周期。（熊末牛初，判断市场走势，资金面和政策面是领先指标，基本面是滞后指标。熊市见底时，微观基本面往往很不理想，不能以此作为低仓的依据。如果一定要等到基本面改善才加仓，往往已经晚了。）👉三种杠杆:1．财务杠杆：对利率的弹性。2．运营杠杆：对经济的弹性。3．估值杠杆：对剩余流动性的弹性。 ≮宏观分析和投资策略对大资金而言是极其重要的。所谓经济周期，就是周而复始的；周而复始的东西就有规律可循，有规律可循的东西就可学。 ≮国家竞争力发展分为四个阶段：1．生产要素导向阶段（依靠资源或廉价劳力）；2．投资导向阶段（大规模产能扩张，政府起主导作用）；3．创新导向阶段（政府应无为而治）；4．财富导向阶段（社会已富足，强调公平而非效率，社会价值挂帅，实用主义减弱）。 以上，摘抄自书里，侵删~
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李杨Chance推荐
君子爱财，取之有道。摘录书中精华，分享如下： 本书名为《投资中最简单的事》，探讨的是一些有关投资本质的最简单的原则和理念。在书中试图触及的是符合投资的内核和本质的、与时俱进的普适性规律。投资，可以是高深的，也可以是简单的；可以是煎熬的，也可以是快乐的。纷繁复杂的资本市场里，我们要学会屏蔽各种噪声的干扰，牢牢抓住行业的发展规律，关注公司的核心竞争力，才能够以不变应万变。 一些简单的原则。第一，便宜是硬道理。即使是普通公司，只要足够便宜，也会有丰厚的回报。第二，定价权是核心竞争力。有核心竞争力的公司有两个标准：一是做的是自己可以不断复制的事情，二是做的是别人不可能复制的事情。第三，胜而后求战，不要战而后求胜。等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。第四，人弃我取，逆向投资。这些规律性的东西虽然看起来是投资中最简单的事，却也是投资中最本质的东西，并不会因为时空的不同而产生大的差异。 股票有两种，一种是冰棒，又小又甜，常出现在游客最多的地方，招人喜欢，受人追捧，但是自身价值却总在不断地溶化消亡；另一种是古董，表面上又旧又老，深埋土中，少人关注，要耗费功夫挖掘，但自身价值总在不断地增值。投资古董股要当心别买得太早，投机冰棒股要当心别卖得太迟。 投资中最根本的就是要回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。这三个问题中，第一个是估值的问题，第二个是公司品质的问题，第三个是买卖时机的问题。 问题1：估值。估值可以说是最容易把握的。一个股票便宜不便宜一目了然，看看市盈率、市净率、市销率、企业估值倍数等一系列的指标，这一部分是最接近科学的，而且是最容易学的。 问题2：品质。便宜不便宜大多数人都能够判断，因此关键的区别在于搞清楚公司的品质。关于时机，我不能够判断，但是绝大多数人也不能够判断。所以说，三个要素中，投资者真正需要下大力气搞清楚的就是品质。对于品质的判断，我的办法比较简单。我更重视行业分析，而不是个股分析。我认为选一个好行业是成功投资的基本条件。 问题3：时机。投资的第三个大问题是时机。都说投资是科学加艺术，在投资的三个基本问题中，估值是最接近科学的，有一整套的方法和规律可以学习；而选时是最接近艺术的，只可悟、不可学，只可意会、不可言传。