简介

精彩点评

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  Huang Hui

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  《巴菲特之道》一书的成功首先是沃伦·巴菲特的成功，他的机敏、正直和智慧点燃了全球数以百万计投资者心中的火焰。

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  以后生个女儿叫王慕予

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  理念可以学习，但落地操作有问题，在我看来，巴菲特在后期更像一个卓越的企业家，而不是股神。

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  董沛

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  关于巴菲特和价值投资的书，我读过的应该超过400本以上，哈格斯特朗的这本书，我认为能排在前三，之所以能排这么高的名次，主要是他对巴菲特的投资思想分析是最贴近真实的。另外，译者杨天南也是浸润行业多年的成功价值投资者，是个实干家，实干家翻译出来的东西就更加犀利和到位。 价值投资之所以能够挣钱，是建立在绝对理性的基础之上的，作为价值投资的最好的践行者和发扬者，巴菲特当然是毫无疑问的代表。我们是最可贵的地方在于，他把巴菲特投资理念的形成做了详细的分析，而且我认为非常到位。简单来说，巴菲特的投资思想来自于不断地学习和吸收，早期巴菲特的思想主要受他的老师格雷厄姆的影响，把价值要素和分散投资看得很重，后来菲利普.费雪的成长股的思想，让他认识到企业质量要素和集中持有的意义，随着芒格的进一步加深，在加上巴菲特对于企业护城河以及能力圈概念的理解与形成，最终形成了巴菲特非常完善的价值投资理论。这些硬核的理论再加上巴菲特非常理性的执行，最终造成了巴菲特的巨大成功。 但我还是觉得作为一个中国散户，价值投资不是最好的选择。原因有二：1，价值投资存在巨大不确定性。2，价值投资太难了。……价值投资之所以存在不确定性，最最主要原因是，价值投资建立在两个基石假设上，这两个基石假设都是不牢靠的，至少没有任何科学依据说明，这两个基石假设是成立的。这两个假设是①企业的价值是个锚，价格在价值两边徘徊，总有机会体现价值。②投资者通过分析基本面可以给一个公司估值。……说价值投资太难是因为，要想做好价值投资，首先必须学会估值，而学会估值需要很多条件，这要求投资者必须有战略家的高度、企业家的务实、财务专家的精确和心理学家的理性，要做到这些，对于小散户，实在太难了。 要想持续稳定地盈利，在金融市场以交易为生，我们既不靠技术分析，也不能靠基本面分析，唯一正确的方法是要成为一个科学交易者。 交易不过是一个概率游戏，要在一个游戏中成为赢家，我们必须正确地认识市场和客观地认知自己。市场是一个适应性的进化着的动态过程，任何经验法则都有可能失效，没有万无一失的因果逻辑，只有不确定性。同时，在交易中我们不是一个客观的决策者。基因和文化把我们塑造成了生存的王者，也让我们充满主观和偏见、臆断和情绪。我们要想在这样的游戏中获胜，就要避免自己的这些决策缺陷。 科学交易就是以科学为依据，建立属于自己的科学交易系统，并按照系统要求机械地执行交易系统，赢该赢的钱，输该输的钱，长期下去，概率和时间会站在我们一边，复利效应会让我们成为长胜将军。 一个科学交易系统大致涵盖如下部分：①用统计学的方法确定头寸规模，避免破产风险；②只关注价格变化，用概率论的方法为价格变化建模，创建科学地交易策略；③遵循心理学的法则，正确地贯彻执行交易策略；④不断复盘，以改善交易策略，以使它更适合市场和自己的交易风格；同时提高自己的执行能力，以提高胜率。在交易时时刻处于心流状态，让经验和盘感，也就是潜意识成为我们决策的一部分。 概率统领，科学下注，系统决策，长期思维，久赌必赢。这就是关于科学交易的一切。

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  Carney

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  关于巴菲特的书籍，读了不下50本，给大家总结一下他提出的一些理论，供大家参考学习，如有纰漏，欢迎各位书友指正。 1、股市关闭论：如果从现在开始，股市将关闭十年，你会选择什么股票？ 2、荒岛挑战理论：如果你被流放到一个荒岛，不知道啥时候能获救，你会选择哪只股票？ 3、打卡论：如果你一生只有20次买卖股票的机会，操作完20次，你就不能再买了，你会买哪只股票？ 4、护城河理论：最好的企业是那种拥有一座坚固的城堡，城堡周围有很深很宽的护城河，河里最好还有凶恶的猛兽，这样的企业就能有效阻挡竞争对手！ 5、1美元理论：企业能不能把1美元留存利润创造至少1美元的市值，如果不能，企业就应该分红或者回购股票！ 6、船与船长概念：最好的企业是有好的行业（船）和好的管理层（船长），但是假如只能选一样，那就选一个好的船（行业），也就是朝阳产业，因为如果这个行业已经是夕阳产业，随时可能面临淘汰，那么任你你派谁来掌管也无力回天，最好的前车之鉴就是巴菲特自己，当时接管了伯克希尔纺织厂，可即使是巴菲特这样的高手，最终也拯救不了伯克希尔纺织厂这艘破船了，苦苦支撑几年后，只好将它清算。 7、内部计分卡与外部计分卡：你愿意成为大家眼中那种很厉害的人，而内心并不是这样的人；还是说更愿意成为外表上看上去平平无奇，相反内心却是一个积极向上的人？想想自己是更注重自己的内心，还是更在意别人的看法？