简介
精彩点评
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物语推荐
趋势的力量，只有那10%才有可能成为永久的趋势，而我们选的是那1%-10%，长久能带领经济越滚越高的公司寥寥无几。就像作者所说的，投资如同下围棋，也会有弃子之时，只要是有几个能押中，趋势就属于你的。在践行的路上如何取得好成绩，学习的路上能让你解惑不少。
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陈吉推荐
结合《趋势的力量》一书，整理总结一下未来经济金融大趋势： 1.中国目前是存量经济时代，每年的增量相较于高额的存量所产生的影响越来越小。增量经济时代的机会在需求端，存量经济时代的机会在供给端（在过剩的资产和产品中选优秀的）。 2.存量经济时代最显著的特点是结构的分化，股市很难出现全面的牛市，主要还是结构性的机会。 3.行业之间的分化在于，以重化工、地产、银行、煤炭、钢铁等行业为代表的旧经济增长乏力、估值较低，而以信息技术、高端装备制造、新能源等高科技行业为代表的新经济成长性更好、估值较高。 4.行业内部的分化在于行业集中度将会进一步提升。经过优胜劣汰之后，经营稳健、持续增长的行业头部公司将会占据越来越多的市场份额，受到更多青睐，估值也会提升。 5.地区间的分化在于，资金流、人流、信息流、物流等会加速流向北京、长三角、珠三角及其他经济基础较好的二线城市，其房价总体上依然保持坚挺甚至还会有所上涨，而人口持续流出、经济基础较差的三、四、五线城市的房价将会承压。 6.投资和出口对于经济的拉动越来越弱，未来更多的需要依靠消费，而居民收入水平的提高也将进一步提高消费能力，对于消费行业是利好。但是也需要关注房价、育儿成本过高对于消费的挤出。 7.存量时代的居民收入水平也会进一步分化，高收入群体的收入增长速度明显快于中等收入群体和低收入群体，一部分人的消费升级将会带动高端消费领域如高端化白酒的增长。（个人认为现在的医美也算消费升级后出现的新赛道） 8.A股的风格近几年已经发生了转变，随着国内机构力量的提升和境外资金的流入，市场整体上会更加趋于成熟和理性，炒小票、炒烂票的情况越来越难以发生。同时，随着注册制的实行增加了资产的供给，加上存量经济时代的分化与优胜劣汰，未来对于行业的研究、对于个股基本面的分析将会越来越重要，机构在这方面无疑比散户更有优势。
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Amber推荐
之前关注过李迅雷的公众号，因此这本书读起来比较轻松，他对于宏观的分析，大体上还是前后一致的。 书的优点，在于系统性和结构化，公众号无法进行进行详细阐述的观点和论证，书中一一呈现了。 1）和平的代价 虽然看过一些战争方面的书，但总体上是厌恶战争的，也很难理解为什么网上总是有人叫嚣着战争……战争给社会和人民带来的创伤太大了，对文明也是巨大的破坏，有幸出生在一个和平的年代，是我们需要珍惜的岁月。 然而，本书开篇便提到了和平付出的代价。全球和平格局的持续，给经济带来的影响是经济结构扭曲、阶层固化、社会动荡加剧、经济增速下行。 尽管战争会带来极大的破坏，但破坏之后会重建，重建的过程是一个对旧体制反思和改进的过程。然而，和平的持续，往往使得旧体制得以持续，虽然也会有变革和改良，却很难彻底。 作者详细论述了目前全球经济和中国经济中的弊病，分析为什么通过改革无法解决这些问题，为什么和平年代会让问题愈演愈烈，现有的手段和方法对它们无能为力…… 读到这里有点感慨，没有想到和平的代价如此昂贵。 2）如何看待宏观分析 宏观恰好符合我的工作习惯和思维模式，所以相对于微观数据而来，我更倾向于看宏观。然而一个不得不面对的问题是，宏观对于股市真的有用吗？ 作者是宏观分析师，即便如此，他也不得不承认：“宏观与策略的总体研究特点是自上而下，而行业的研究特点是自下而上。自上而下去预测股市，一般而言都不怎么靠谱，因为经济不是股市的晴雨表，而反过来也未必正确。因此，试图依靠对宏观或策略的预测来战胜市场，恐怕有点一厢情愿。” 看完全书，结合在宏观方面积累的经验教训，我觉得宏观对于股市肯定是有意义的，否则不会设置宏观分析师这个岗位。 但是自上而下寻找投资机会的时候，不能照搬教科书，经济和股市的关系也不仅仅是GDP指标与股指那么简单，而是要抓住全球经济的大趋势和各国政府的应对举措，发掘经济变化特征与资本市场变化特征之间的因果关，从货币政策、经济结构、居民收入变化和资本市场之间寻找更加明确的逻辑关系。做到这个程度，宏观才能真正发挥作用。 3）对于投资者的建议 作者用围棋做类比，列举了投资者需要具备的素质： 首先，投资需要像围棋高手一样，心志坚定。人的天性有弱点，比如贪婪和恐惧，始终是存在的，而股市又是直接的金钱刺激，往往会把这些人性的弱点放大。 其次，弃子很重要。当你发现选择错误之后，就要及时割舍，要有这种敢于认错的勇气。 最后，要通过对每一种可能性的演绎，预知未来。投资就是买未来，所以要往未来看，一定要一步一步地计算下去。围棋在很大程度上，就是比拼谁算的变化和步数多。“买股票就是买未来”这句话中的未来，是需要通过“计算”来预知的，而不是靠算命和拍脑袋。 4）预测的难度 本书是2020年写的，作者站在这个时间点，对2021年的宏观经济和市场走势做了预测。哪怕他在宏观方面有多年的经验，现在回头去看，当时的预测依旧与实际偏差较大： 周期股：作者认为周期不会有太大影响，周期股也不会有大的行情。事实上，2021年上半年至第三季度，上演的便是一波轰轰烈烈的上游涨价行情，一大堆周期股5倍10倍的涨，直接影响到中游和下游。能抓住这一波周期股行情的，上半年翻上几倍都是正常收益。 大消费：作者认为2021年对于大消费来说，是不错的行情。然而，这一年毫无疑问是消费和医药的熊市，持有这些个股的投资者，很难取得理想的收益；或者说，2021年只要没买新能源相关股，收益都不会好。 房产税：作者认为房产税不用太担心，很难短时间内出台；结果如何不用我说了。 由此可见，宏观预测太难了，有的宏观分析师只愿意往后看1-2个季度最多了，不敢预测全年，变数太多，只能根据实际情况不断的调整，才能接近现实。 对于股市来说，重要的是应对，不是预测。 最后，本书的书名是《趋势的力量》，但全书说的是作者对宏观的认识和分析，或许当中蕴含了趋势，但总觉得对于趋势的力量是什么、这股力量如何推动时代的车轮前进等这些问题，还是有些意犹未尽。
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AA马书芳13086831658推荐
资本市场过去30年所走过的路，与成熟市场的走法存在很多惊人的相似之处，趋势一旦形成，就会不断强化，并不是一成不变的。
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Horace_Chun_Hua（财华华）推荐
什么是趋势？记得孙中山先生有句名言：世界潮流，浩浩荡荡，顺之则昌、逆之则亡。这是指人类文明和进步的大趋势，趋势一旦形成，就浩浩荡荡，一发而不可收。投资大师乔治·索罗斯也说，“趋势一旦形成便会自我加强”。这是指资本市场由于资金买入引起的上涨往往会吸引更多资金买入而导致更大的涨幅。 所谓趋势，就是市场运动的大方向，随着经济或市场发展阶段的不同，趋势的方向也不一样。 作为投资者，把握了市场的大方向就意味着顺风顺水。本文对全球经济运行的周期性变化和疫情影响下投资市场的新趋势进行了详细分析，对经济和市场的趋势进行了论述，并探讨了其对投资机会和投资结构的影响。中国经济高增长的时代已经过去，分化的趋势日渐突显，在商品总量、货币总量和资产总量均已处于过剩阶段时，只能寻求结构性的机会。李迅雷从多个维度，用大量数据发现趋势，通过存量经济主导下的强者恒强、此消彼长和优胜劣汰三大特征给出了市场投资方向性的建议，提示了房地产发展的周期与投资机会。 在不同经济社会的不同发展阶段，趋势也有所不同。李迅雷老师从总量变化出发，把中国经济划分为增量经济时代和存量经济时代，他认为当前中国经济已经进入存量经济主导的时代。同时，从经济学最基本的供需关系角度把经济划分为商品短缺时期、商品过剩时期、资产短缺时期、资产过剩时期，他认为目前中国经济已经到了资产过剩时期但核心资产短缺。 中国经济正处在转型升级阶段，从数量型扩张逐步转到质量型增长，从投资驱动到消费驱动，从出口加工到智能制造。在这样一种经济转型的趋势下，投资主题就需要切换，需要选择高速“赛道”。迅雷老师认为，2009年之前，中国资本市场以周期股为主导，2009年之后几年里，尽管中国经济仍靠投资驱动，但在A股市场的涨幅榜上，周期性行业已经开始退居二线。如2009年至今，A股市场累计涨幅居前的行业分别是食品饮料、家电、消费者服务、电子、医药生物和汽车。 就资本市场自身发展而言，存在势不可当的两大趋势，即金融对外开放度的不断提升和机构投资者占比的不断提高。这两大趋势对于A股市场估值体系的修正及投资者资产配置的结构都将带来深远影响。 金融资产的过剩是必然趋势，就像商品过剩一样。但在商品短缺时期，鱼龙混杂，什么东西的价格都可能涨到天上去。随着资本市场的深度和广度提升，投资者的选择余地越来越大，金融市场的双向开放，使得越来越多的境内和境外资金双向流动。 最后，李迅雷曾讲的六个维度看问题是指人口流动的维度、居民收入分化的维度、产业集中的维度、货物流动的维度、资金的流量和流向维度、信息流量的维度，也就是说，要多维度地把研究对象形成一个交集，在这个交集上寻找点的机会。