简介

精彩点评

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  漠梦杨history

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  1.这门课，有三层构架：最底层，是学术理论体系；中间层，是实际问题研究的支撑；最上层，是多年投资实践的经验总结和提炼。 2.为了便于理解记忆，我根据资产的性质，把资产分为八大类，分别是现金、债券、股票、外汇、金融衍生品、大宗商品、房地产和另类投资。 3.投资和赌博的区别，在于投资靠时间来实现收益，是做时间的朋友。而赌博靠运气，想在短时间内暴富，是做时间的敌人，最终会输光。 4.构建投资组合要兼顾三个目标：保持流动性，分散风险，优化收益。一句话概括，就是在保持流动性的前提下，通过分散风险，获得稳健、较高的收益。 5.简单总结，我们买股票，买的可能是两种东西：一种是现金流，也就是现在的盈利和分红；另一种是期望，期望未来的盈利和分红，这时候的投资回报表现为股价上涨。 6.真正做事的人，从来不抱怨。原因很简单，因为抱怨没有用。 7.我们买基金，主要是利用基金的专业化原理，精心挑选稳健的基金，实现长期稳健的收益，而不是单纯追求一时的高回报。 8.决定房价水平的，并不是平均收入，而是头部收入，是买得起房子的人的收入水平。这样一来你就明白了，国内的富人也很多，比印度要多很多，以前又不限购，这些人就把大城市的房价买起来了。 9.你的投资回报，是由你的认知边界决定的。在你的认知边界里面，你可以获得可观的回报。一旦超出你的认知边界，你就会成为被收割的韭菜。 10.保险分为两大类，一类是保障型，一类是理财型。 11.资产的三种基本性质，简称“三属性”，就是流动性、安全性、成长性。我们在配置资产的时候，要掌握三个原则：上车原则、平衡原则、调整原则。 12.房产的底层价值，是经济的增长和城市的成长，因此只要经济保持增长、城市保持繁荣，房价就会增长。从这个角度讲，房子和股票一样，也有成长性。 13.有效市场是一个动态均衡的过程，就像是沙滩上的贝壳，不是总有，也不是总没有，于是这个竞争的游戏一直能玩下去。 14.清醒认识自己的认知边界，知道自己不知道什么，比知道自己知道什么更重要。 投资也可以是修行，不能着急，但也不能一点都不作为，任由通胀侵蚀自己的劳动成果。你不理财，财不理你，至少要让自己的财富和通胀持平，不至于贬值。金钱永不眠，培养自己场外赚钱能力的同时，学习一点点理财基本知识，让金钱流动起来，是非常重要的技能。 做时间的朋友，保持好奇心和探索欲，了解事物的本质以后就不会轻易上当，不会贪恋天上掉馅饼的傻事，终身学习，用正确的方法，慢慢变富。时光漫长，享受每一刻的生活。 这本书作为基础入门还是很不错的，对投资理财的整个框架以及基本细节都讲的比较清楚，但每个人实际实践起来可能差别很大，这也很正常。个人资金水平，投资技能都有很大差别，可以先拿很小一部分开始实践，慢慢积累经验，学费总是要交的。学习再多也不如自己亲自操作一遍，印象深刻，掉进坑里以后才知道坑里什么样，才能提早避免。总之多学习，多实践。

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  冯珂

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  5.有效市场假说像一个修罗场，没有谁是常胜将军，买大盘获得平均利润也是一个不错的选择。 4.超出你认知边界的钱，不属于你，如果你一定要去赚这些钱，就要做好被收割的准备。 3.投资不是赌博，长期稳健最重要。 2.投资找锚，投机跟风。 1.潮涨潮落，熙来攘往。

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  Shelly

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  这本书让我太大跌眼镜了，因为宣传的是北大教授写的书，所以本来抱着非常大的期望值，主观上会自然的相信其权威性，但是无论内容中关于基金、关于房产、还有我作为保险从业人员看到如此不专业的内容输出 感到异常的震惊。这本书极其不适合做科普内容，有很多的误导性，不推荐不推荐不推荐。

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  米苏

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  这本书写的通俗易懂，整体不错。而我在读了多本理财书之后来读它，起源于看到一正面一个负面的书评，想去一探究竟，对于保险，特别是万能险这个种类，我是赞同作者的观点的，2017年我买了份万能险，当时保险经理介绍说这类别如何如何划算，第一年10000元就有1800的分红，然后买第二年，第三年，三年满后就可以取出来，我当时想着自己要存部分不能随意支配的资金，又能跑赢通胀。于是就三年买了三万。结果第四个半年头去取出来，只有六百元的利息。这三万元按我投资基金的收益，一万也有了，因为同期定投的基金都有百分之五十的收益了。所以我觉得有些东西经历了或者把规则研究透了才有发言权。我也支持许远老师关于基金定投的观点，我是定投的执行者，16年开始，陆续定投了三十几万资金，现在赚了将近二十万收益。正如徐远老师说的，投资就是一场修行。让我们不断的修行自我，学习投资，以后能够实现财务自由！ 执行者

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  笑洲舟

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  严格说本书是一本大学投资课程的课堂讲义，作者徐远是北京大学的教师，专门讲授投资学，因此对于初学者来说，是一本很不错的了解投资基础知识的书。 各人觉得本书比较有用的内容整理如下: 第一，投资回报率的三个重要原理: 稳健原理：不赔钱很重要 几何原理：平均回报是会骗人的 时间原理：稳健的收益能够长期维持，会创造奇迹 第二，投资三大基本决策: 1.买什么？这是投资工具的问题，要回答的是购买什么资产。 2.买多少？这是投资组合的问题，要回答的是如何分配资金在各种资产上，构建自己的投资组合。 3.何时买？这是投资时机的问题，要回答的是“什么时候买，什么时候卖”的问题。 买什么的两个原则: 原则1：投资是做自己懂的事情，不懂的产品不要碰。 原则2：对于投资的每一个产品，都要搞清两个基本属性，即安全性和流动性。 我们讨论买多少的问题，不是讨论在单个资产上花多少钱，而是在投资组合中各个资产上配置多少比例，强调的是统筹决策，构建稳健的投资组合，实现长期的收益。这里要避免的，是赌博心态。 第三，构建投资组合要兼顾三个目标: 目标一：保持流动性 目标二：分散风险 目标三：优化收益 一句话概括，就是在保持流动性的前提下，通过分散风险，获得稳健、较高的收益。 第四:投资择时——美林投资时钟理论 债券在经济低迷阶段表现最好，股票在经济复苏阶段表现最好，大宗商品在经济过热阶段表现最好，现金类资产在经济滞胀阶段表现最好。 经济低迷买债券，经济复苏买股票 经济过热买商品，经济滞胀持现金 第五，投资修行三个阶段: 投资修行第一阶段：一无所知 投资修行第二阶段：学然后知不足 投资修行第三阶段：知之为知之，不知为不知 第六，买股票，买的是什么？ 我们买股票，买的可能是两种东西：一种是现在的现金流，也就是盈利和分红；另一种是期望，也就是未来的盈利和分红。 第七，基金分类的三维坐标: 第一维坐标：投资标的 投资标的，指的是基金投资的金融工具的范围。按照投资标的，基金可以分为货币基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金。 第二维坐标：管理风格 基金分类的第二维度，是管理风格。根据管理风格，我们可以把基金分为主动管理型和被动指数型基金。 第三维坐标：募资方式 基金分类的第三维坐标，是募资方式。根据募资方式，我们可以把基金分为公募和私募。公募基金向社会公众投资者公开募集，认购公募门槛很低，私募基金的募集方式是非公开的，只向特定的机构或个人发行，普通投资者通常没有机会。 第八:挑选基金的5大要素，分别是： 基金业绩（业绩，夏普比率，最大回撤幅度） 基金经理（业绩和服务年限） 基金公司，基金规模，机构持仓 第九:推荐徐远的另一本书《城里的房子：读懂中国房产财富的逻辑》，强烈推荐给现在或者未来打算买房的读者，读完之后对中国的房地产会有一个更深刻的理解。 本书经典语录摘录: 合理的市盈率应该是多少？一个经验法则，市盈率和业绩增速应该大致差不多。 ——徐远 绝大多数人，都不能忍受慢慢变富。 ——沃伦·巴菲特 投资是个竞技场，你不懂，别人懂，你就很容易变成“韭菜”，被比你更懂的人收割。 ——徐远 不管你之前赢多少，如果你不离开赌桌，最后都会赔回去。 ——徐远 投资和赌博的区别，在于投资靠时间来实现收益，是做时间的朋友。而赌博靠运气，想在短时间内暴富，是做时间的敌人，最终会输光。 ——徐远 债券在经济低迷阶段表现最好，股票在经济复苏阶段表现最好，大宗商品在经济过热阶段表现最好，现金类资产在经济滞胀阶段表现最好。 ——美林投资时钟理论 学会把系统风险、板块风险、个股风险分开来看，是正确看待股价波动的开始。 ——徐远 腾讯2004年6月16日在港交所上市（股票代号00700），发行价为3.7港元，2021年2月底股价662港元，考虑到分红和复权，翻了600多倍。 ——徐远 以后买股票，要想找一个护城河宽的股票长期持有，那就在直接面向居民的品牌里面找。 ——徐远 互联网巨头几乎全部是平台公司模式，具有很宽的护城河。 ——徐远 消费、医疗、科技三大行业是未来投资的重点考虑对象。 ——徐远 债券总体回报率不高，2007年到2018年以来平均每年只有4.62%。其中利率债低一些，有4.61%；信用债高一些，达到5.45%。 ——徐远 专业化管理是基金行业的核心，专业化有五大优势，分别是：信息优势、知识优势、规模优势、分散优势和通道优势。 ——徐远 老鼠仓就是基金经理人先用私人（亲戚、朋友）账户买入股票，然后用投资者的钱大量买入该股票，等股票涨到很高时，卖出自己的股票，投资者的资金却被套牢。这跟老鼠偷粮食到自己窝里很像，所以叫老鼠仓。 ——徐远 2018年摩纳哥房价是北京的4倍，香港房价是北京的2倍。 ——徐远 决定房价水平的，并不是平均收入，而是头部收入，是买得起房子的人的收入水平。 ——徐远 中高收入人口，特别是富人推高了房价。这个不是个别现象，而是普遍现象。 ——徐远 全球富人平均有3.6套房产（包括自住和投资）。其中亚洲有3.9套，欧洲有3.4套，北美有3.2套。看起来，买3~4套房子，是各地富人共同的行为模式。 ——徐远 理论上北京的房价应该比纽约贵，实际上北京的房价只有纽约的一半。这就说明，很难说北京的房价有泡沫。进一步说，目前北京的房价是全国最高的，比上海、深圳都高，北京没有泡沫的话，其他城市就更说不上有泡沫了。 ——徐远 我国目前（2018年数据）的房价虽然很高，但是和日本1990年的房价比还差了十几倍，还有数量级的差距。长期看，北京的房价应该是高于纽约的，但是2018年北京的房价只有纽约的一半，从这个角度看，北京的房价不仅没有泡沫，还有很大的上涨空间。 ——徐远 房价增速=经济增速+物价增速+城市化速度 ——徐远 未来15年的时间范围内，房价每年涨幅在6%左右，12年翻一番。十几年后回头看，你会发现今天的房子很便宜，就像现在看10年前的房子很便宜一样。 ——徐远 如果你会投资，不需要加杠杆；如果你不会投资，不应该加杠杆。 ——段永平 令聪明人破产的三个方法是：酒（liquor）、女人（ladies）和杠杆（leverage）。 ——查理·芒格 你的投资回报，是由你的认知边界决定的。在你的认知边界里面，你可以获得可观的回报。一旦超出你的认知边界，你就会成为被收割的韭菜。 ——徐远 中国的城市化分为两个阶段，第一阶段是城镇化，第二阶段是都市化。城镇化已经结束，都市化刚刚开始，现在上车还来得及。 ——徐远 投资：买入资产是因为看好内在价值，买入等待升值。投机：买入资产不是因为内在价值，而是预期别人会出更高价接手。 ——徐远 超出你认知边界的钱，不属于你，如果你一定要去赚这些钱，就要做好被收割的准备。投资与人生一样，都是一场漫长的修行，没有哪一次机会是不容错过的。修行到了，机会就在那里。 ——徐远 功成不必在我，而功夫必不唐捐。 ——胡适