简介

精彩点评

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  哄哄

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  现在都比较少写书评或者读后感了。但这本书也读过多遍了，受益匪浅，一直都让我感觉欠了一个推荐。所以，今天写一个短小推荐。 我给本书是五星好评，它是我个人价值投资的案头书。价值投资的道理其实不难懂。有几本好书读透就懂了，而这本书就是那种值得读透的书。 从书上看，作者肯定是一个纯粹的价值投资者。但个人感觉，书中有些地方偏书生气，阳春白雪呀。比如：用道德经和孙子兵法来推崇价值投资倒是没错，但是同样的道理也可以用在趋势投机上，毕竟哲学思想是普适的。还有作者要从DCF推导出PE、PB，只是为了想从更多的方面进一步证明自由现金流折现是企业估值的唯一标准。等等。 瑕不掩瑜，见仁见智，就我个人看来，是本非常好的书，五星好评，常读常新。

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  GEORGE CFA CFP

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  读过这本书，就像是海边的沙滩上捡到一片美丽的贝壳，赏心悦目，又让人惊喜。作者是两位北大的毕业生，创办了自己的投资公司，并开设了微信公众号“静逸投资”，取“静投资，逸生活”之意。在这种理念下，价值投资就成为其必然的选择，其使命也必然为“一是终生知行合一地践行纯粹的价值投资，二是更大范围地传播价值投资的理念和实践经验”了。 价值投资的理念说起来简单，简单到一句话可以概括，但实践起来却又复杂的多、难得多，因此价值投资是一条少有人走的路。 作者将自己的投资思考分为四部分，对应着价值投资的最基本的理念、价值投资中最重要的能力、价值投资的实践案例和总结、价值投资与传统文化、人生思考和普世智慧。 作者首先提出了投资的第一性原理，即“投资股票就是购买企业一部分”这一价值投资的基石的量化表述方式就是：任何股票、债券或企业今天的价值，都取决于其未来剩余年限预期的净现金流（现金流入减去现金流出），以一个适当的折现率加以折现后所得的现值。这一现值就是企业的内在价值，是我们是否投资一家公司的根本依据：买入价格相对于未来现金流折现现值有足够的回报空间。 基于这一第一性原理，可以得出股票投资的四大基石：股权思维、安全边际、市场先生、能力圈。 根据现金流折现的公式，总结出影响公式中各项因子的四大因素为商业模式、成长空间、竞争壁垒、管理质量与企业文化。 作者还提出了股票市场的三条公理： 公理一：每股股票都代表对企业拥有一个基本单位的所有权，优秀企业的股票所代表的自由现金流和内在价值长期是增长的。 公理二：股票价格长期来看会回归企业的内在价值。 公理三：股票的“主观定价”规则和“边际定价”机制，决定了股票价格在短期内和给定时间点具有随机性，完全不可预测。 并由此推出一系列看似“反常”的推论。 在全面深入阐述完了自己价值投资的理念后，作者转向价值投资下一个最重要、也最困难的课题——如何洞察商业的秘密，即判断一家企业能否中长期具备竞争力、保持稳定的增长和盈利能力，因为这是一家企业最深广的护城河、投资中更根本的安全边际。 作者提出判断一家企业是否优秀的标准“好、大、高、正”，即好的商业模式、大的成长空间、高的竞争壁垒、正的企业文化。之后的篇幅就是对这四个方面深入的分析，每一个方面都明确而有深入，对于想做企业基本面研究、判断企业发展前景的投资者来说，真是一本详细的操作手册。 价值投资重视知行合一，知道了这些原理和方法，还要实践运用这些原则进行投资，坚守价值投资，不受其他外界噪音的干扰和诱惑。为此，作者分享了他们几个投资的案例，既有成功的案例，也有错失的机会，值得好好揣摩。 最后一部分则是将价值投资继续升华，结合中国传统文化对价值投资进行了解读，同时将价值投资作为普世智慧的一个分支，让我们知道：价值投资，是投资的智慧，人生的智慧，我们在人生之路上，宽广而人烟稀少的价值投资路上，可以轻松惬意的走过一生的旅程。

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  杨夕兵

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  利润是生存的必要条件，而且是达成更重要目的的手段，但对很多高瞻远瞩的公司而言，利润不是目的，利润就像人体需要的氧气、食物、水和血液一样，这些东西不是生命的目的。但是，没有它们，就没有生命。

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  QueenLanlan

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  对于非专业投资者也许有一定启发，反之一般，⏩快进看完了，没有太大收获。金融圈的朋友们就别浪费时间了吧。

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  AA马书芳13086831658

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  天之道，损有余而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有余。孰能有余以奉天下，唯有道者。