简介
精彩点评
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谦禾坤推荐
很有价值的书，最根本是定性分析，看清本质，再做毛估估，定量分析。还要关注自身情况，投资要量力而行。商业模式最重要，所以定性分析要首先考虑。
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A000李赫13277883676推荐
感谢诸位的分享。通篇翻来覆去讲那几个道理，能懂的自然懂了。这本书是给大资金的方法。小资金目测还要学巴菲特小资金时候的操作了。
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小红推荐
段总在投资上有这么多成功乃至伟大的案例，还是离不开他企业家的本质，见得多、看得远、善总结！膜拜大佬
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BGM推荐
段永平花了62万美金和巴菲特吃了一顿午餐，谈了一通话。而你不需要花一毛钱，就可以体验和段永平谈一通话。
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包子推荐
很棒的投资理财思路，买股票的学习书籍，终于弄明白了买股票的真正含义，买股票就是买公司，只有懂了你买的公司，你才会心安理得的买下，买股票是以公司未来现金流的折现来计算是否可买， 着重看企业文化，和是否有长久的现金流！其实也就这么点事情！
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顶推荐
买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。 未来现金流只是一种思维方式，是想象公司可能经营多久，能赚回多少现金。 阿段投资十年也只看懂10家企业，重手投了5家。一般而言，超出一定量以后，投的企业越多赚的越少。 巴菲特之所以能够如此厉害，最重要的一点就是他能坚持不做他认为不对的事情。（大资金要坚持做正确的事情，小资金可以去试错，尝试拓展能力圈） 知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多！ 在自己能力圈内的生意自己往往容易懂的多，对别人的不确定性往往对自己是很确定的。（例如洽洽瓜子的瓜子和坚果市场，我就能确定还有很大空间。腾讯的微信生态吸引的流量潜力无限） 要总是假设市场绝大多数情况下是非常聪明的，除非我发现市场确实错了，（不要看见下跌就激动，先研究为什么下跌，这次地产就是深刻教训） 有些公司的生意模式很好，但股价有时候太贵，那就只能等了。幸好每隔些年就来个股灾，往往好公司也会跟着便宜。 一般人总是觉得做什么是最重要的，其实最重要的是不做什么。 一定不要加杠杆，哪怕20%，会在亏损的时候极易犯错，会在犯错的时候有极大的压力，导致最后失去最珍贵的10年寿命及金钱 我们不知道我们不知道什么，以为自己知道了，其实还不知道，可能等发现时已经晚了 能力圈就是看懂生意模式和企业文化，并且不懂不做 这些年犯过的错误就几个：做了自己其实不懂的东西，借过钱，做过空。所有的错误都和这些有关。 在股市里，价值投资者只占了很小的比例，但在最后的赢家中却占了大比例（包括A股）。 说明价值投资者群体的理念一定是更正确的。 长期而言，价格一定回归价值，但短期价格是会随机波动的，因此利用短期的不理性获得低价买入，利用长期的价值回归获得高价卖出，这是价值投资者胜利的基石。 低估买入，高估卖出，合理区间不动。 对于买股票就是买公司，有的人一点就通，有的人一辈子不信 真正的高手是无招胜有招，所谓无招，其实是懂的招数太多，看起来无招，其实招数极多。 所谓大道至简，其实是一句话概括起来简单，但内核极其复杂，因此其实大道不简。 简单指的是原则—不懂不做，不简单指的是搞懂生意不容易。 价值投资最难的部分可能是人生态度和哲学 一个别人推荐的，你并没有深入研究过的股票，你能坚守吗？（对方有足够优秀的过往业绩和理念时，我能，但绝大部分人不能，因此尽量不能推荐股票，因为大多数人都会因此亏损） 价值投资是逆流而上的，需要长期忍受别人的误解、忽视、嘲笑，因此最好不谈股市。 自信与自大，坚持与偏执，只有一线之差。不自省的投资者的固执己见会导致致命的错误。 巴菲特敢于当众承认自己的错误。 做一辈子不急功近利的投资人 投资很了解的公司是不需要勇气、坚持的，产生怀疑就说明你不知道你买的到底是什么东西 机构这些人的问题不是傻而是都太聪明了，他们是聪明的旅鼠。 短期的诱惑实在太多了。 经营企业要比投资容易些。经营企业总是会在自己的能力圈内，犯错的机会小，而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性（也就是投资者的能力圈不如经营者深，不过经营者的机会成本很高，很难换赛道）。 大公司的消息比较多，像舆论、政策的消息，需要比较丰富的经验，另外成长性肯定也弱一些，好处是会更容易理解，例如茅台、腾讯。 小公司如果能完全弄明白，是更适合小资金投资的，因为小公司成长机会高，受消息影响少，坏处是资料少，比大公司更难理解。 小额投资人或许更应该耐心的从生活中发现还很便宜的、小的、大有前景的好公司。 小额投资者也许应该关心自己明白但没有那么多人关注的公司。 （也许可以拿70%的钱买大公司保底，30%的钱买小公司当风险投资以追求更高收益） 不想持有十年的公司，一天也不应该持有。（这是给公司定性，只有认为是有潜力的、可靠的公司，才会愿意持有十年） 腾讯、洋河、洽洽，我都愿意持有十年 定量用于猜测下行的空间，定性才是真正利润的来源，因为赚几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，而是依靠定性，分析公司长远的未来才获得的。 用定量公示的人往往会陷于细节而忽略整体。 巴菲特获利的和亏损的比例为100:1。 高手和其他选手的差别就在错误率低而不是能打出多少好球来。 企业文化需要听其言、观其行，看看企业过去所有的发言和做过的事，用用企业的产品。 关注企业应该从关注产品开始 不喜欢的产品的公司的股票不碰，因为没办法理解 强大的产品是必要条件 财报是必须要看懂的 看财报最重要的就是剔除不想投的公司 能力圈不是自己画一个圈子待在里面 能力圈是:诚实对自己，知之为知之，不知为不知，只投懂的企业。 价值投资者的理念是一样的，买企业未来的现金流，差别在于能力圈不同，每个人懂的东西不同。 中国食品行业风险大，不知道啥时候就会出点啥问题 财报比较在乎的几个:负债、净现金、现金流、开销合理性、真实利润、扣除商誉的净资产 要知道利润、成本到底是由哪些东西组成的，要知道它们真实反映的东西是什么，并且要把数据连续几个季度以及几年来看。 无形资产也是可以折现的，在利润中就已经包含了。 现金流少于利润时要小心，看他花在哪了，是否确实对未来有好处，不然会不见的。 现金流多于利润往往是由于折旧或预收等原因，也要弄明白。 看起来赚很多钱的公司，现金流一直在减少的话，是很危险的。 高成本结构公司的经营者永远找得到增加公司开支的理由。 低成本结构公司的经营者永远找得到节省公司开支的办法。 在没有贷款的前提下，净资产收益率高的公司很不错。但如果是成长型公司的初期，可能净资产收益率会很低，关键还是要看懂公司的未来（现金流）。（意味着贷款多的公司，roe是失真的） 公司是所谓成长股、价值股、烟屁股，都不重要，重要的本质是从未来净现金流折现的角度来看是否便宜。 净现金不要重复计算，能产生利润的资产已经包含在利润里了，不能算作净现金。 卖出价格与买入成本无关 买入理由与曾经价格无关 （俩者都只由未来现金流决定） 买入公司时，一定会有买入的理由，同时也要看到负面的东西，当买的理由消失了或重要的负面东西增加到我不能接受的时候，就应该卖出。 低价格买与合适价格买优秀公司，可能价格差30%，短期看很大，但结合优秀公司长远发展看，从翻几倍甚至几十倍的角度看，30%也就是确保能赢的代价，不然可能为了30%而错失几倍收益。 在考虑卖掉优秀公司时也同样，不能为了30%可能的下跌而放弃未来可能几倍的收益。 产品越多越不好（导致渠道成本高） 有营收目标也不好（会短视，急功近利） 消费者导向的本质是用长期思维来做企业。 任何短视或影响长远的负面决策都是错误的。 像企业捐款，是能给企业带来声誉的。 像售后服务，也是能给企业带来剩余的。 苹果最强大的地方在于其企业文化下建立的生态系统，这是个非常难撼动的商业模式
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韩哲推荐
大道至简。整本书都是上册基本知识的延续，从具体投资实践的角度，将几个核心的观点、原则和思路反复阐述，看似简单，实则需要不断的思考和磨砺才能达到明白并且身体力行的程度。
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阿白推荐
本分和平常心~ 只做对的事情~相反，不对的事情不做。 列出不为清单(新视角) 创新精神需要土壤，提到科技创新美国企业更胜一筹。
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超超:)推荐
价值投资入门好书，买股票就是买公司，就是买未来现金流折现。 不做空，不用杠杆，不懂不买。
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逆风飞·冲推荐
虽然本书评分很高，但是我看到的大部分段的回答都是插科打诨，或者重复。也许只是目前的我欣赏不了，也许以后还会回头再来看。 但此时此刻，我觉得这本厚重的合辑太水，不值得浪费大把的时间看一些重复且没有含金量的东西。 投资除了大道，肯定有一些必要的内功，但是段的回答让我感觉太过轻飘，看不到什么实质的东西。 都说投资要有独立判断能力，那么这个评分也算是我对本书的一种“逆向”的独立判断吧。
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eric推荐
买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现；一个公司真正的股东只有一个，就是公司自己；好的生意模式，好的企业文化，好的管理，好的价格；大道是我们价值投资的启迪名单，是华人价投的NO.1
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猪小丹ღ推荐
人人都知道价投，却不是人人会做价投。投资股票就是投公司，企业好不好看生意模式和企业文化。大道是综合了芒格，巴菲特，格雷厄姆他们的投资逻辑，每次发现自己读书越多越无知[捂脸]
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carly推荐
上下册都读完了，上册侧重商业模式和产品，下册侧重买什么样的公司，学了未来现金流折现看公司。有收获。
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鸟鸣涧推荐
《段永平投资问答录（商业逻辑篇）》是我2020年阅读时间最长（18小时）、反复阅读的一本书，改变了我对企业的很多基本认知，受益匪浅。推荐精读。 对这本书，也即下册，充满期待。
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陈新推荐
真传一句话，假传万卷书。大道反复强调的就那么几句话，简单却不容易，慢慢悟吧…